發生的第二種情況是，以貨幣衡量，黃金的價格將扶搖直上，而引起黃金的急劇通貨緊縮。截止到2005年6月1日，美國國家債務達到7�787萬億美元。美國政府的黃金儲備大約2�61億盎司。以美國持有的黃金清償其國家債務，金價就需要達到每盎司29835美元。在此價位上，1盎司黃金能買一輛車。不過，2005年6月4日，黃金的市場價格是每盎司423�50美元。1980年，黃金價格達到最高峰時每盎司850美元，1999年最低谷時每盎司252美元，當時石油每桶售價低於10美元。當每盎司黃金30000美元時，各國政府將不得不從事非法的黃金交易，如同1930年美國總統羅斯福所做的，我們又回到了第一種情形。一國政府可以輕易地宣佈國內的黃金貿易非法，但不能輕易宣佈世界市場上的本國貨幣交易非法。可以不費力地得出結論：不論誰建議實施長期持有黃金的戰略，他都不會進入上流社會階級。 電子書 分享網站
第三章 美元霸權對抗主權信貸（9）
重債窮國需要減免債務，以擺脫事實上的金融奴役。一些非洲國家政府花在債務清償上的錢高於其花在衛生保健上的三倍。英國提出了一個折中方案，國際貨幣基金組織具有當前市場價格總額達430億美元的黃金儲備，可以出售其中約120億美元的黃金儲備，為債務減免融資。美國對國際貨幣基金組織關於黃金的決定具有否決權。從而，美國國會掌握著生殺大權。然而，美國礦業遊說集團一直反對投票表決。2005年1月，美國西部採礦州的12位參議員在一封反對國際貨幣基金組織出售黃金的信上聯合簽名，並稱，拋售黃金將下挫金價。3月，眾議院30位議員也在一封內容類似的信上聯合簽名。甚至在黃金議案還未被提交辯論之前，美國國家礦業協會和紐蒙特礦業公司、巴瑞克黃金公司等金礦開採公司的遊說者就勸說美國國會領導層，國會不要透過該議案。
國際清算銀行報告稱，黃金衍生品佔據了世界商品衍生品市場的26％，而黃金只佔該年度世界商品生產價值的1％，即與黃金對應的衍生品是與包括石油在內的其他商品對應衍生品的26倍。小布什政府起初顯然不願介入國會內的鬥爭，可是，從2005年4月開始表示堅決反對黃金拋售。但美國總統小布什和英國首相布萊爾6月7日宣佈，美國和英國就要達成協議，為一些窮國免除所有世界銀行和非洲發展基金的債務，以之表示八國集團關於債務減免的討論已經有所進步。
2005年6月15日，《華爾街日報》前編輯裘德·萬尼斯基（Jude Wanniski）對同一天的帕特·布坎南（Pat Buchanan）企業專欄標題“復興對外援助的騙局”，發表網路評論文章“頁邊備忘錄”。萬尼斯基寫道：
這不是援救非洲窮人或拉美農民，而是援救國際貨幣基金組織、世界銀行和非洲發展銀行。……第二個圈套是，為了得到債務減免，窮國必須將其在“基礎設施工程”債務清償方面節省下來的錢，用於直接幫助其貧苦的民眾購買飲用水，修築下水道，等等，而這些都將由富裕國家的合同商來進行打造……接下來是什麼呢？世界上最糟糕的經濟學家之一傑弗裡·薩克斯（Jeffrey Sachs），正負責聯合國計劃，從西方納稅人募取數以十億計的美元，以作為該計劃的第二條腿。我記得，他想要以後每年有250億美元，他還狂熱地支援總是為那些詐騙者擠幾滴鱷魚淚的《紐約時報》。也許你還記得，正是傑弗裡·薩克斯支援《紐約時報》，說服了戈爾巴喬夫執政時期的蘇聯應用“休克療法”從共產主義轉變為資本主義。結果造成俄羅斯歷史上最嚴重的通貨膨脹，導致蘇聯解體，使俄羅斯人民陷入他們在共產主義制度下從未經歷過的貧困。
如果不爆發嚴重的全球金融危機，美元不可能短期內對其他主要貨幣漲漲跌跌達到20％以上。不過，在2000年到2002年的市場危機中，美元的購買力在美國的資產市場提高了近40％。而相對於2002年至2005年的房地產價格，美元貶值了60％以上。根據格林斯潘的計算，美聯儲可以多印發8萬億美元，也不會引起通貨膨脹。問題不在於發行貨幣。問題在於8萬億美元投向何處。如果投向銀行業，那麼為了維持正常運作，美聯儲今後每年都要多印3萬億美元。如果8萬億美元以就業充分和高工資的形式投向實體經濟，美國將有非常良好的經濟，也就不再需要那麼偏執地反對亞洲或歐盟。但是，只要全球工資套利還發揮作用，美國的工資就不可能提高。這是保護主義