戰爭是柄雙刃劍，在把宋朝切割得遍體鱗傷的時候，也把西夏弄得鮮血淋漓。
這就是戰爭的殘酷性，沒有不付出代價的勝利。
本來元昊發動戰爭的幌子是為本民族謀幸福，獲得政治獨立和經濟利益。其實這麼說是冠冕堂皇的官話，翻譯成党項人都能聽懂的話就是：老子當皇帝，帶領大家去花花世界的大宋去搶金銀財寶，搶人口牲畜，搶到大家共同富裕為止，咱們党項人也要奔小康。
本來党項人興高采烈地擁戴元昊，手執刀槍嗷嗷叫著衝進宋境，也真搶到了不少的東西，但奇怪的是党項人發現，怎麼越搶這日子過得越艱難了呢？
党項人不知道，假如他們騎著馬，在草原上安心地放牧牛羊，和宋朝公平交易，日子會過得比燒殺搶掠舒心得多。但人性上的貪慾使他們聽信了元昊的話，以流血犧牲為代價去攻打宋朝，雖說搶了些財物，其實最大的受益者是元昊，他終於實現了個人的野心，可以和大宋皇帝平起平坐、討價還價了。
支撐起元昊寶座的，不僅有宋朝士兵的累累白骨，還有党項人大量的血肉。
元昊在戰役上的勝利，無法改變西夏人、財、物力有限的事實，再加上宋朝關閉邊境榷場，停止和市貿易，西夏党項人的生活水平直線下降，“飲無茶，衣帛貴”的老百姓懷念起沒打仗以前的歲月來了。
當時，西夏境內最流行的歌曲是“十不如”，老百姓把生活的變化和不滿傳唱在大漠戈壁和城市鄉間，這種不滿對西夏的統治者是個不祥的訊號。
民心不穩，對哪個政權來說都不是一件好事，儘管歷來的統治者都不把民心當一回事（嘴上當然還是很重視的）。
除了民心之外，現實的形勢也很不樂觀，不允許元昊再肆無忌憚地使用武力。宋朝在經歷了一連串的慘敗後，開始加強了陝西的邊防，鄜延路、環慶路、涇原路、秦鳳路都增加了兵力，四路駐紮禁軍近二十萬，加上地方弓箭手和蕃兵約有三十餘萬，就算宋軍的戰鬥力不如党項精騎，可螞蟻多了一樣可以咬死大象。再說，宋軍在戰火的錘鍊中湧現出一批新銳將領，狄青就是最出名的一位。這些將領是以鮮血為養料生長起來的，和以前的那些昏庸自大的宋將相比，更有凜然的殺氣。
從西夏的“國際空間”來看，也發生了微妙的變化，一直和党項人糾纏不休的世仇吐蕃廝羅政權，雖然沒有吃掉西夏的實力，但始終在虎視眈眈，要是讓這些吐蕃人找到機會，在西夏的後背插上一刀，滋味肯定不會好受。
最重要的是一直作為強援的遼國和西夏交惡，起因是宋夏打得不可開交時，遼國看出便宜來，就向宋朝索要關南舊地。本來這個問題在“澶淵之盟”就已經解決，但遼國臉一抹什麼都不承認了，後來經過談判，宋朝以增加銀十萬兩、絹十萬匹為代價，總算沒有割讓土地。
遼國敲詐了一筆錢財，引得元昊眼紅了，因為此時宋朝給党項人例行的“賞賜”早就不給了，元昊覺得自己費了半天的勁兒，搭上不少族人的性命，卻讓遼國撿了大便宜。元昊越想越氣：這還是盟友嗎？就算不是盟友，可好歹也是親戚，怎麼遼國就不想辦法給自己弄點兒好處，這不是胳膊肘往外拐嗎？由此，元昊對遼開始生出嫌怨。
元昊對遼不滿意，遼對元昊也不高興。遼興宗耶律宗真的姐姐興平公主是元昊的夫人，但元昊只是把她看成了政治聯姻的一個道具，平時對她理都不理，就連興平公主生病了也不去看望。飽受冷落的興平公主後來抑鬱而終，遼興宗得知姐姐的死因以後很是惱怒，立即派北院承旨耶律庶帶了詔書責問元昊，對元昊極為不滿。
西夏失去了遼國的支援，在政治上陷入孤立，軍事上對宋朝也是吉凶難測，國內人心不穩，諸多不利因素促使元昊不能，也不敢再打下去了，他開始謀求和宋朝議和了，期望透過談判得到經濟上的好處。
趙禎和元昊想到一塊兒去了，宋夏自然是一拍即合，雙方開始了議和談判。
其實，早在這之前，元昊三川口之戰獲勝後就曾表示要講和，但那時他因為打了勝仗，所以態度強硬，拒絕了宋朝提出的取消帝號和稱臣的條件。在好水川慘敗以後，趙禎密令知延州的龐籍尋找機會和西夏講和，到了1043年（宋慶曆三年，夏天授禮法延祚六年），元昊才派使者去東京進行和談，因堅持不稱臣沒有取得成果，但雙方開始了你來我往的密切接觸。
在1044年（宋慶曆四年，夏天授禮法延祚七年，遼重熙十三年）五月，和談的速度突然加快，這是因為遼國境內的党項部落大多