了一位“價值”投資者。證券分析工作都是他的助手來做的，而他只考慮大的問題。他的基金成了沙倫（Sharon）鋼鐵公司—維克托·波斯納（Victor Posner）“王國”的核心企業—債券的最大持有者。波斯納是一個貪得無厭的“公司掠奪者”；他控制了一家又一家公司，並大搖大擺將公司財產裝進自己和親戚的腰包，然後等著遲早要來的訴訟。他最終在佛羅里達被判為有罪。沙倫鋼鐵公司破產了，而索羅斯正在盡力收回債券的本息。當他聽說T。 布恩·皮肯斯（）可能會收購波音公司的訊息後，就以45美元的價格購買了一些波音公司的股票—他以前曾在52美元的價位做空過該公司。索羅斯還持有許多較小的頭寸，例如達納柯爾（Danaker）和恩維洛迪納（Envirodyne）。
作為一個指引，索羅斯的方法對其他的激進型短期投機者更有價值。不過，他的許多思想的確值得我們花些時間來理解。
社會與個人
蒙田（Montaigne）曾一針見血地指出了自己作為波爾多市市長和一名思想家之間的區別。市長應該以身作則並做出符合社會道德的判斷；而思想家應該—實際上也必須—有自己的思想：“你可以將脂粉塗在臉上，但不能在心上也塗脂抹粉。”與此相似，索羅斯一方面鼓吹貨幣管制並公開譴責“綠票訛詐者”（greenmailers）①，另一方面，當事態發展依然如故時，他也會參與貨幣投機和槓桿收購，因為這是遊戲規則所允許的。
投資技巧
下面是索羅斯的部分投機原則：
1。 開始時先建立小的頭寸。如果市場走勢如預期的那樣，那麼可以建立一個更大的頭寸。這和他的一個觀點相對應，他認為，在浮動匯率時代，當趨勢延續時，走勢的短期波動一般較小。
2。 市場是不會說話的，不要奢望無所不知。“投資者是以有限的資金和智慧在操作：他們不必知道每一件事。只要他們對某方面的瞭解勝過其他人，他們就有優勢”。例如，當索羅斯在沃特海姆公司做歐洲證券銷售員時，他發現德國大銀行持有的證券組合的價值已經超過了這些銀行本身的市值，因此如果你購買了這些銀行的股票，那麼你實際上不花任何代價就可以分享這些利潤。這是投資者判斷是否可以行動所需要的全部知識。他行動了，買了大量德國大銀行的股票。這個論點非常重要，因為詳細的資訊是很難得到的。出於同樣的原因，索羅斯發現投資於高科技股是困難的，因為這需要較多的專業知識。他因此錯過了20世紀80年代的高科技股牛市。
3。 一個投機者從一開始就必須確定他願意承擔的風險水平。這也是最難的事情之一。
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儘量簡單化
索羅斯說他從不在經濟研究上花很多時間，也不看華爾街的研究報告；他的觀點基本上都是在讀報時形成的。他還經常和世界上著名的資訊機構取得聯絡。
1981年，他有18名僱員，大部分做行政管理工作。“我沒見過他們，也叫不上他們的名字。”索羅斯說。到1988年他說他“說不清有多少僱員……也許有將近50人”。
市場理論
關於股票市場行為的理論主要有三種：基本面分析，技術分析和“有效市場”理論。
1。 他和許多其他的投資者都在很長的時間內保持了超過市場平均水平的投資業績，這足以證明有效市場理論的荒謬—按照有效市場理論，這是不可能達到的。固執己見的大學教授們認為索羅斯現象可以用運氣來解釋；但如果真是這樣，那麼莫扎特的成功也可以歸功於運氣。業界沒有人相信這一理論。索羅斯在日記中譏諷道：“相信有效市場理論的人越多，市場就越沒有效率。”
2。 技術分析缺乏一個堅實的理論基礎，而且許多內容都自相沖突。
3。 基本分析認為價值—由公司的盈利能力、資產等指標來衡量—決定股票價格。但是，透過股票發行或回購，以及併購等途徑，股票價格也能影響上市公司的價值。
我個人認為股票價格最終還是要由價值決定—投資者和投機者不同，他們不是特別關心短期的價格波動。但是，索羅斯認為反身性理論（reflexivity）① 要優於上述三種理論中的任何一種。
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反身性理論
索羅斯“反身性理論”的本質是指認知可以改變事件，而事件反過來又改變認知。這種效應通