接球手打盹時，你跳起來猛地一下，就擊中了。
巴菲特說，伯克希爾公司之所以致力於長期投資策略，就是認為股票市場的一個重要作用是重新配置資源，股市資金最終會透過各種交易流向耐心的長期投資者。所以，股票投資一定要有足夠的耐心，等待好機會的出現，該休息時就休息。
他說，他的投資模式有點像樹獺一樣懶散。他在1990年時說，當年他們擁有6只主要股票，其中有5只股票全年沒有買入1股也沒有賣出1股。唯一的1只有交易的股票是富國銀行，這家公司因為擁有超一流的管理、很高的回報率，所以持股比例被提高到了美國聯邦委員會允許的最高持股比例——將近10％，其中1/6是1989年買入的，其餘都是1990年買入的。
1995年時巴菲特又同樣闡釋說，1994年伯克希爾公司持有的最多的6只股票，其中有5只股票沒有任何變動，唯一有變動的股票是美國運通公司，持股比例提高到了10％左右。
巴菲特為什麼要這樣“懶”呢？他的解釋是，這主要歸因於他選擇股票本身的謹慎和理解。他們原來持有的股票質地就非常優良，不但對這些股票能理解，而且這些股票本身也能持續取得卓越的業績。如果要放棄這樣優秀的公司而換成其他股票，這才是“一件大蠢事”。
由於沒有更好的股票用來投資，所以伯克希爾公司常常會有鉅額現金閒置在那裡。
他說，1988年末他手上有超過150億美元的現金。有這麼多的現金閒置在那裡當然不是什麼開心的事，但問題是找不到一個真正的大規模企業併購機會。他說，既然這樣，“我們寧願讓這些現金閒置，把伯克希爾公司的錢袋磨得破了洞，也不願意讓它們舒舒服服地呆在別人的錢袋裡。”
【投資心法】非凡的投資業績絕不會透過頻繁的股票交易獲得。巴菲特認為：“把這種頻繁交易的機構稱為投資者，就如同把經常體驗*的人稱為浪漫主義者一樣荒謬。”
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有助於發現不需追加投資的股票
我們喜歡那些我們覺得有確定性的生意。如果一項生意我們感覺有太多的不確定性，我們無法估出一個數字，我們就不去搏它的回報了。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，投資股票一定要注重這項投資是否有確定性，因為只有有確定性的投資才是穩健的、適合長期投資的。而要做到這一點，就有必要選擇那些不需要追加投資的公司。
巴菲特的這一策略，是和集中投資策略緊密結合在一起的。他認為，“好股票多多益善”。所以，每當遇到一家明星公司時，他總會千方百計擴大持股比例，甚至想把整個公司買下來。他認為，值得買下整個企業的上市公司必須具備以下兩個條件：
一是公司性質一般屬於私營企業。
因為是私營企業，尤其是面廣量大的家族企業，所以它們經常會遇到因為產權糾紛需要分家析產的事。一般情況下，只要這家公司的質地足夠好，這時候他就會挺身而出，全盤買下這家公司的股票。
但這也有前提條件，這就是原來的企業管理層願意繼續留用，願意幫助他打理企業，否則他就有可能會放棄這種全盤收購策略。
實際上，這時候的巴菲特圖謀昭然若揭：他更看重的不是企業資產，而是一直以來公司保持良好業績的管理人才。
在家族企業中，經營得如此好、規模又很大的公司非常少，所以他不得不在上市公司中仔細研究、尋找，然後等待收購時機。
不過，在上市公司中收購股票經常會出現這樣的情形：你在收購，別人也在收購，會一下子出現很多競爭者，這樣，不知不覺間就把股票價格抬上去了。這時候即使你收購股票的計劃成功了，投資成本也會居高不下，甚至根本不合算。
遇到這種情況怎麼辦呢？巴菲特說，最好的辦法不是你去主動收購股票，而是等待股市主動“把股票交給你”——他的一貫策略是，悄悄地以一個普通投資者的身份逢低建倉，不露聲色，這時候買入的股價最低。
二是這家公司不需要追加投資。
巴菲特認為，許多公司雖然很賺錢，可是賺到的錢需要不斷投入裝置更新改造，到頭來這種盈利聊勝於無。
就好像把錢存在銀行裡，雖然每年的利息在不斷增加，可是如果利息永遠都不能取出來，這又有什麼意思呢？有鑑於此，他在控股上市公司時特別注