兌換比例，1英鎊閤中國銀元4。628銀元，合美元4。866美元，也就是1銀元和1美元的價值相差無幾，美國的國債曾經高達十億銀元。
但中國社會結構和美國不同，中國社會歷來自給自足，並不似美國那般和歐洲聯絡緊密。
葉昭在歐洲募集的債卷，資金幾乎全部是用來與西方交易所用，購買西方物資產品所用，其餘半數以上的國債來自民間，嚴格來說，不過使民間的儲備白銀流通起來而已，支付給軍隊、軍工、教育等等相關需要政府投資的行業。
削減國債，除了循序漸進依靠稅收的增長來支付國債外，葉昭準備今年再發行價值兩千萬銀元的貨幣。
這就是國家強制貨幣的好處，嚴格來說，就是犧牲一部分國民利益獲取國家利益，再詳細來說，就是犧牲掉南國各類工薪階層包括地主長工等等的部分利益來使得整個國家獲益，使得北方人獲益，當然，長遠來說，不管北方人還是南方人，都會因此受益。
為什麼這麼說？粗淺來說，在貴金屬貨幣時代，以現今中國來說，對外貿易中白銀流進流出基本持平，貨幣總量可以看作不變，而生產效率卻是突然有了質的飛躍，工業產品就不必說了，就算農業，因為化肥和優良種子的出現，產量也比以前有所提高。在貨幣總量不變的情況下，產品價格應該下滑。
但現在增加貨幣總量，加入更多的紙幣，產品價格可能反而會略有上升。
當然，貨幣總量增加，透過經濟槓桿，可以使得全社會分配得到的貨幣更多一些，要高於物價漲幅，看起來，生活水平還是提高了，實際上，強制紙幣的發行，使因為生產效率提高而全社會創造的盈餘財富，很大的一部分被國家無償佔有。
當然，這種貨幣主義的費雪方程式理論是比較武斷的，因為它忽略了社會上每個環節的貨幣流通速度，忽略了整個社會對於不同產品的需求程度。
而且如果牽涉外匯市場，有國際硬通貨幣和本國貨幣流通結算等問題時，貨幣發行就會變得更為複雜。
但對於新朝來說，這種理論從總體思路上還是對的，加大貨幣供應量，依靠紙幣的購買力進行各種基礎建設、教育投資，尤其是對北方諸省的傾向性投資，實際上，就是犧牲江南創造的財富來使得北方受益。
不過葉昭自然覺得理所應當，犧牲掉江南既得利益者一部分利益來使得整個國家獲得發展並沒有不妥，何況又並沒有使他們的銀元購買力下降，就算下降了又如何，勒緊褲腰帶幾年，從整體上，在北方的投資將會帶來巨大的回報，最終受益的是中國所有子民。
琢磨著葉昭就搖搖頭，政府掌握紙幣發行權，如果恰逢生產力解放，生產效率大幅提升，很容易就能做到國富，只需將生產效率提高所創造的財富轉嫁給國庫即可，等南北真正平衡發展，新朝就會處於這樣的階段。
不過若不是萬不得已，自己還是少印紙幣為好，寧可政府赤字累累，也儘量少從民間斂財，維持正常經濟秩序，莫造成通貨緊縮即可，畢竟隨著國內經濟規模增大，僅僅依靠白銀作為貨幣流動肯定會出現貨幣不足的情況。
現今貨幣銀本位制，怎麼發行都好說，甚至採用了中央銀行發行直接交給政府使用的辦法。但自己怎麼都要慢慢將其規範，不然金銀本位制結束之時，這種發行紙幣的方法就變得致命，就算如同後世一般，主要由央行發行交由指定的商業銀行放貸進入流通市場，也比現今模式更為注重經濟規律。
品了口葡萄酒，葉昭又對威爾斯道：“把我那堆黃金，回頭也認購國債，我會令人出票據，你再轉給我。”
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威爾斯微笑點頭，說道：“我一定會辦得很體面、很妥當。”
葉昭又笑道：“來中國，多玩幾天，我就不陪你了。”
威爾斯道：“皇帝陛下親手締造的帝國，我一直極為嚮往，陛下對這片土地的影響，我想在這個世界上沒有人比我更清楚。所以，我是陛下的忠實信徒。”有時候，威爾斯真的會產生一種錯覺，中國皇帝就是無所不能的上帝，這話倒有九成發自肺腑。
葉昭微笑不語。
第五章 行宮
莊嚴肅穆的關帝廟，廟後幾株槐抱迎春花已然開花，飄來淡淡的清香。
剛剛給關帝上過香，踱步在廟前廣場大纛旁，葉昭轉著手上的玉扳指琢磨著近來的事兒。
這是熱河行宮關帝廟，也是前朝及本朝唯一的皇家關帝廟，年前的時候，葉昭封關帝為“仁勇威