隊完勝日軍而結束。
日軍不僅十一師團被全殲，十四師團和第九師團都被打殘，退回港口固守時，加海軍陸戰隊殘部，總兵力僅剩下不足兩萬人。海軍艦艇損失尤為嚴重，繼續作戰只能敗得更慘。，
於是，在日本駐海總領事蒼井的請求下，英國領事萊克和美國領事坎寧安考慮到中日雙方繼續在租界附近交火，會嚴重影響租界的安全，於是出面斡旋。
國民政府考慮到關於東北問題需要英美向日本施壓，此時需要考慮英美的關切，於是同意停火談判。
殲滅日軍數萬，擊沉擊傷日軍艦艇五十餘艘，擊落擊毀日軍三百餘架，這樣的大勝，讓國民政府有了談判底氣。
作為國民政府首席談判代表的宋子文，在談判一開始就提出：一，虹口從來就不是什麼租界地，國民政府要收回虹口地區，該地區所有日本人必須馬無條件撤出；二，淞滬抗戰屬日方無理挑起，給給國民政府和海民眾造成的一切損害，日方要全額予以賠償；三，日軍必須無條件退出武力強佔的東北領土。
日方雖然很不甘心失敗，可是向海輸送兵力需要有強大的艦隊護航，日軍僅有的四艘航空母艦一艘被迫自沉，三艘被炸成重傷，沒有半年以的大修期，絕對無法出海。
日本政府在軍部的壓力下，一面實行戰時擴軍政策。緊急組建了一00至一二0師團。同時，在全國大幅增加稅收，為再建航母艦隊籌集資金。
在談判中，日方一面採取拖延戰術。一面向英美的西方列強散佈需阻止國民政府收回虹口租界，否則會縱容中國民族收回全部租界的熱情，影響列強的在華利益。
日本人的計謀果然得逞，以英美為首的列強自然不願失去在華租界。列強經過一番磋商後，提出虹口地區之所以形成如此局面，有其特殊歷史原因，列強包括日本都為虹口地區的建設作出過貢獻。建議國民政府不要馬收回虹口地區，而是以十年為期。給日方逐步撤出虹口以時間，到期後再收回虹口主權。
為了安撫國民政府，列強同意，放棄海關抵押。將海關全部交給中國。
因為英美也很反感日方仗著在海駐有兵力，完全不把英美的利益放在眼裡，支援國民政府要求日方撤走在海的武裝力量的要求。
至於中方所要求的賠償，因為日方也提出了被燒燬炸燬的工廠賠償的要求，英美建議中日雙方單獨進行談判解決。
至於東北問題。英美和其它列強的態度是，等待國聯裁決。
因為列強施壓，而且國民政府如願收回海關，日方又同意同意十年後將虹**換給中國。只好勉強同意。東北問題，國民政府原本就寄希望於國聯裁決。也只好同意了英美的建議。
戰後，宋哲武在國內的聲望大漲。這引起了蔣介石的猜忌，開始在太原行署和北蒙南蒙設立黨部，進一步加強了對宋哲武控制區的監視。
此後，因為蘇聯數次入侵北蒙，宋哲武的主力一直被吸引在北蒙無法脫身，所以，宋哲武並沒有力量過多改變原有的歷史軌跡。不僅長城抗戰、紅軍入陝、西安事變都基本如期發生，甚至全面抗戰也在1937年正式開始。
只不過，因為宋哲武任司令長官的北方邊防長官公署控制的地區工業已經初具規模，國民政府實力大增，不僅宋哲武力保山西不失，國民政府也在宋哲武的謀劃支援下，及時撤出南京居民，避免了大屠殺慘劇的發生，國民政府還在臺兒莊會戰、徐州會戰、蘭封會戰等一系列戰役中，給日軍以沉重打擊，最後在山西、河南西部、武漢、廣西一線形成僵持局面。
第四路軍主力雖然被拖在北蒙，可是在和蘇軍作戰中也越戰越強，憑藉遷往北蒙的數千萬災民，第四路軍在41年已達到二百萬人。雖然宋哲武沒有時間建成強大的國防工業，可是因為有宋哲武這個穿越人士超凡的遠見和意識，第四路軍仍然建成了一個完備的國防工業體系。而且，在電子、機械、化工等領域走在了世界的前列。
因為宋哲武沒有龐大規模的工業設施，他也只能走精品路線，在飛機、坦克等現代化武器方面，數量雖然能和英美蘇相比，可質量效能卻要高出很多。尤其是大規模應用半導體元器件，使大功率雷達重量大大減輕，並被宋哲武創造性地安裝在巨型飛艇，成為老版預警機，在對蘇空戰中佔盡了便宜。
日軍空襲珍珠港時，日軍在天津的特工意外得到了神秘人士傳遞的情報，提前得知美軍航母並不在港口基地，可聯合艦隊已經行駛在途中，在山本五十六的堅持下，聯合艦隊還是襲擊了珍珠港