從1941年12月25日港督楊慕琦投降起，到1945年8月15日一本無條件投降為止的“三年零八個月”，即為香江淪陷時期。
而電影《香江淪陷》就是以這個歷史為時代背景，講述當鋪老闆開叔一家的悲慘遭遇。
身處殖民地的港人，原本以為“日不落”帝國能罩得住，保全自己在亂世當中苟且偷安，但沒想到在歐洲還自顧不暇的英國，敗得更徹底，連港督都成了俘虜。
電影裡開叔的一句臺詞“英國人不管我們了”，堪稱當時港人處境的一個寫照。
唐煥之所以讓王精繼續運作這個專案，主要是想保留那種笑中帶淚的藝術效果。
首富先生的時間很緊張，於是便讓吳雨森和王精各自帶著電影，一起過來。
正是由於唐煥曾經說過，到時候自己要親自觀影，這兩位著名的華人導演都格外加了一萬倍的小心尤其王精還清清楚楚地記得大老闆當初專門交代的那句“不要3級片”。
……
等全佈置好了，唐煥才走進放映室，隨口問道：“誰先來？”
“還是我拋磚引玉吧。”王精趕緊搶著回答道。
看出胖子心裡惴惴不安的唐煥，也不多說，點了點頭。
……
電影《香江淪陷》的開頭是一位老人從海外回到香江探望病危的朋友，汽車路過曾經被一本破壞殆盡、如今名不副實的九龍蝴蝶谷，進而勾起那段不願想起的回憶。
……
太平洋戰爭爆發，香江遭到日軍猛烈攻擊，淪陷的陰影籠罩著這裡的居民。
為人尖酸刻薄，唯利是圖的當鋪老闆開叔，斂財有道，家境殷實，娶了一個同樣刻薄的繼室，膝下有三位女兒信弟、望弟、愛弟。
其中，信弟和望弟是一母同胞，而愛弟則是她們的繼母細姨所生。
大姐信弟為人懦弱賢惠，經常被繼母和小妹愛弟欺負；而接受過新式教育的二姐望弟，則是一位思想開明、不畏強權、敢說敢為的新女性，經常保護姐姐信弟不受欺負。
正忙著藏匿自己財產的開叔，疲於應付四個女人之間的糾葛