操作的呢？
首先，他在受金融海嘯影響、股市大幅下跌，造成其他所有人產生恐懼感的時候開始投資，實現了價值投資者低買高賣的精髓。
其次，因為不知道股市下跌的底部究竟在哪裡，所以巴菲特的投資非常謹慎，他首選的投資方向不是普通股，而是風險較低的優先股，並且投入資金數額看起來非常龐大，動輒就是幾十億美元，但這些投資佔伯克希爾公司的投資比重並不大。
巴菲特這樣做的好處是“進可攻，退可守”：一旦股市繼續下跌，他還有足夠資金用於繼續補倉；如果股市從此掉頭向上，那麼他也已經攤低了原來的持股成本，降低了安全邊際線。
最後，巴菲特還留了“一手”，透過購買優先股，在儘可能降低投資風險的同時，用認股權等手段來保留將來獲取超額利潤的機會，而這是投資普通股所不具備的優勢。
巴菲特在伯克希爾公司2000年年報致股東的一封信中說，“價值創造”是一種荒唐的說法。意思是說，投資者不要相信市場預測人士對那些毫無內在價值的股票能夠創造價值的說法。他說：“打死我都不相信，那些終其一生不賺錢，甚至是虧錢的企業能夠創造出什麼價值來。他們根本是在摧毀價值，不管在這期間它們的市值曾經有多高，都一樣。”
在巴菲特看來，投資者是不能“創造”股票價值的，只能轉移財富。就像《伊索寓言》中所說的樹林和鳥的關係一樣，有些不法之徒的樹林里根本就沒有半隻鳥，卻想從股票投資者包括他們的朋友與親人的口袋裡騙走大筆金錢，但事實證明，泡沫市場只能創造出泡沫公司來。可是任何泡沫都是經不起“針刺”的，當泡沫破滅時，總會有一大批菜鳥不可避免地學到一堆教訓。
巴菲特舉例說，在許多情況下，上市公司的賬面價值和實際價值之間沒有任何關聯。例如LTV與鮑德溫聯合公司宣佈破產前，經過會計師審定的財務年報顯示，它們的賬面價值淨值分別有6億和4億美元，結果說破產就破產了；相反，另一家上市公司Belridge石油，1979年以36億美元的高價賣給殼牌石油時，賬面淨值卻不到2億美元。
在巴菲特眼裡，戳穿泡沫股票的“針”人人都有，那就是運用內在價值的評判方法來衡量股票。透過內在價值與其股價相比，馬上就能看出這隻股票是不是有泡沫，是否值得投資，這個方法太簡單了。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為，股票的賬面價值和實際價值之間沒有一點關聯，所以在分期建倉時不用過多關心股票價格，更不必關心股市有沒有到達底部。只要你覺得它的內在價值值得投資，那麼即使不是底部也能買。
股價上漲求穩不求快
我們的投資組合還是沒有多大變動，我們打盹時賺的錢比醒著時多很多。按兵不動對我們來說是一項明智的行為，就像是我們或其他經理人不可能因為謠傳美國聯邦儲備委員會可能調整貼放利率，或華爾街那幫土匪大幅改變他們對股市前景的看法，就決定把旗下高獲利的金母雞賣來賣去一樣。我們也不會對擁有部分所有權的好公司股票任意出脫，投資上市公司股票的秘訣與取得百分之百的子公司方法沒有什麼兩樣，都是希望能夠以合理的價格取得擁有絕佳競爭優勢與德才兼備的經理人，也因此大家真正應該關心注意的是這些特質是否有任何改變。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，股市下跌過程中的分期建倉沒有最低，只有更低。因為所謂股市底部的形成，有一個反覆震盪、不斷夯實的過程。在這個過程中，你所投資的股票價格上漲不必求快，而要求穩。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，當年伯克希爾公司的投資組合依然沒有多大變動，他們“打盹時賺的錢比醒著時多很多”。
他的意思是說，當他看準某隻股票並且買入該股票後，基本上就不去考慮短期內的股價波動了，無論股價下跌還是上漲都是如此。在巴菲特看來，股價急速上漲並不是一件好事，長期投資應該追求“穩”而不是“快”。
從巴菲特的投資策略看，他通常是選擇質地優秀的股票，然後在低價位或價格合理時買入。不用說，每當金融海嘯來臨時，更是他抄底股市的好時機了。
巴菲特的這種投資方法，客觀上排斥了那些快速上漲的熱門股，例如那些他看不懂的高科技股。因為熱門股票的主要特徵就是高估值，只有估值過高才談得上熱門股，這也正是巴菲特為什麼在20世紀90年代沒有投資高科技股、網路股的主要原因，因為這些股票根本就不