是非常正常的市場行為，如果眼光總是盯著短期市場波動、計較股指一時漲跌，是違背長期投資理念的。
以巴菲特長期投資的富國銀行、美國運通公司為例，如果單純從股價角度看，現在的價格也不高；可是如果從長期角度看，在扣除這些股票身上得到的每年分紅後，其持股成本大大低於現在的股價。
所以，站在巴菲特的角度看，更能看出長期投資的奧秘所在。如果做不到這一點，那就只能說明功力還不夠，只會用簡單的股價進行對比，而不會用歷史的、發展的眼光看問題。
從伯克希爾公司旗下子公司持有的股指期貨對賭協議看，那就更需要用長遠眼光來看問題了。該協議規定，2019年開始的某個特定日期，如果股票指數低於巴菲特賣出合約時的點位，巴菲特要承擔客戶虧損的風險。而現在離2019年還有整整10年，到那時標準普爾500指數是否會高於現在的點位呢？巴菲特估計至少有60％的可能性。如果從美國股市發展的100多年曆史看，到時候標準普爾500指數低於現在的可能性幾乎是零。
因此，從這一點看，巴菲特抄底金融海嘯中買入的幾隻股票，無論買入後股價是漲是跌，只要能耐心放到2019年，投資虧損的可能性也是零。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特是一個標準的“老江湖”，他看問題看得遠，也沉得住氣，根本不在乎眼下的一時得失，所以才會釣得到大魚。只要在整個股市處於底部區域時建倉，這時候的一時漲跌不必看得太重。
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股市抄底看似容易做起來難
雖然查理·芒格和我本人終其一生都在追求永恆持股，但我們真正能找到的卻鳳毛麟角。光是取得市場領導地位並不足以保證成功，看看過去幾年來通用汽車、IBM與西爾斯這些公司，都曾是領導一方的產業霸主，在所屬的產業都被賦予了無可取代的優勢地位，大者恆存的自然定律似乎牢不可破，但實際結果卻不然。也因此，在找到真正的真命天子之前，旁邊可能還有好幾打假冒者。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，股市下跌過程中的分期建倉沒有最低，只有更低。他自己從來沒說過他會抄底股市，所謂“抄底”是別人強加給他的形象說法。在他來看，只要內在價值到了值得投資的區域就可以買入，無所謂抄底不抄底這種說法。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，雖然他一生都在追求永恆持股，可是值得他永恆持股的股票卻是鳳毛麟角。僅僅處於行業的領導地位還不夠，所以誰都不能輕易說自己在最低價位買到了一隻好股票。
巴菲特的股市投資經歷非常豐富，他深知妄談股市抄底的風險。想當年他的老師本傑明·格雷厄姆，在1929年美國股市泡沫破滅後抄底1931年股市，結果導致破產；巴菲特的“精神之父”菲利普·費雪在1929年美國股市泡沫破滅後，大量買入自認為很便宜的股票，結果幾天之內就損失了幾百萬美元。
中國大陸的一位基金投資者，當初在中國臺灣地區股指1000多點時進場，在股指漲到10 000點時全部拋空，原來的50萬元資金增值到8000萬元，手上掌握的全都是現金。後來股指上衝到12 000多點時她依然不為所動，當指數跌到只剩下7000點時，她覺得這時候應該可以抄底了，於是全倉進入，沒想到3年間股指又跌掉5000點，她的財富依然回到了原來的50萬元起點。
香港有位投資家在1972年股指上漲到1200點時看空股市，結果差點兒被公司解僱。1973年股指上漲到1773點後大幅度下跌，一直跌到1974年7月的290點，他想這時候股市應該到底了，於是拿出全部積蓄50萬元港幣抄底某隻藍籌股。當時該股票的價格已經從1973年的每股43元跌到元，孰料後來的5個月內股指暴跌到150點，該股票的價格也只剩下元，這次抄底讓他虧損了81％。
巴菲特深知，股市抄底並不是這麼好抄的，究竟有沒有到底部，可謂見仁見智。就拿這次金融海嘯來說，巴菲特和投資大師詹姆斯·羅傑斯的看法就截然相反。
就在巴菲特忙於抄底金融海嘯時，詹姆斯·羅傑斯依然看空美國股市，他認為2008年的美國股市非常像1931年，股市還將繼續下跌。他的原話是：“股市已經創出底部了，但這還不是最終底部。”
表面上看，美國股市的發展軌跡似乎證明詹姆斯·羅傑斯的觀點是正確的。一個明顯事實是，自從巴菲特