第11部分(4 / 4)

其次,如果今後這兩家公司的盈利狀況不佳,巴菲特至少可以從中獲得每年10%的股息分紅。

最後,退一萬步說,這兩家公司最終出現破產倒閉,巴菲特還可以利用購買的優先股特權,獲得先於普通股東的求償權。

這樣看來,巴菲特的這種投資無論如何都是合算的。

另一方面,巴菲特還有一條更大的安全底線,那就是在他一直非常看重的財務安全方面,這兩家公司比他原來拒絕收購的幾家公司要好得多。也就是說,這兩把從空中落下的刀子“刀口”並不鋒利,甚至根本就是兩把“木頭刀”,用手去接相對來說仍然是安全的。

因此,巴菲特也提醒投資者,在控制風險方面要有一定的技巧,那就是要認清股票的基本面,對其內在價值做出準確判斷,千萬別輕信媒體的宣傳。

他在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說,1951年當他還是一個21歲的小夥子時,就擔任了股票經紀人,而政府僱員保險公司的股票佔他個人投資組合的70%。正是有了這樣的深入瞭解,25年後他在政府僱員保險公司面臨倒閉危機時,利用伯克希爾公司買下了該公司的大部分股權,憑什麼?就是憑他對政府僱員保險公司內在價值的準確判斷,認為這時候的投資對他來說是安全的。

另外一個例子是華盛頓郵報公司。巴菲特說,20世紀40年代他用於股票投資的資金中,有一半來自遞送該報紙的收入。也正是有了對該公司連續幾十年的瞭解,當30年後華盛頓郵報公司股票上市後出現股價大幅度回撥時,伯克希爾公司趁機買下了一大部分股權。

另外一個類似的例子是可口可樂。巴菲特說,投資可口可樂公司可以說是他人生中從事的第一筆商業交易,當他還�

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