在3月21日，匈共和社會民主黨聯合奪取政權，宣佈成立匈牙利蘇維埃共和國，首府設在布達佩斯，主席由社會民主黨中派加爾巴伊#山多爾擔任，共產黨人庫恩#貝拉任外交人民委員，兩黨合併為匈牙利社會黨，並沒收了哈布斯堡家族財產，將老邁無能的弗蘭茨皇帝趕出了匈牙利的國土，從此這位皇帝陛下開始漫長的流亡生涯。
蘇維埃共和國成立後，立即著手建立無產階級專政機構，按照巴黎公社原則粉碎舊的國家機器，在經濟領域實行社會主義改造。3月7日舉行城鄉全民選舉，招募紅軍，建立紅色民警隊以代替舊警察和憲兵，組織革命法庭和肅反委員會，宣佈將僱傭20個工人以上的工礦企業、交通運輸業、商業以及一切用來謀利的資本主義企業收歸國有。規定凡面積超過100霍爾特的地產一律收歸國有，成立生產合作社。為了改善勞動人民生活，匈牙利蘇維埃政府採取一系列措施：實行8小時工作制；提高工人工資近1倍；勞動者享有疾病和工傷保險；消滅貧民窟，沒收資本家的房屋分配給無產者等等。
俄國十月革命和匈牙利蘇維埃共和國的建立震驚了世界，訊息很快傳到北京，在場的有梁啟超、馮相華、徐世昌、劉步蟾、林建章、趙秉鈞、伍廷芳等內閣主要成員，梁啟超向皇上奏報了此事，之後就是久久的沉默，在場的所有人都屏住呼吸，觀察著皇上的反應。
“該來的總會要來