在屢戰屢敗的過程中，蔣介石積極尋求外交手段解決衝突。1938年5月日本內閣改組，曾與蔣介石有舊交的宇垣一成被任命為外相。蔣介石認為宇垣一成是理解國民黨事業的日本人士，於是派人與日本溝通，期望和平談判。
這次談判選擇在香港，國民政府方面以孔祥熙為代表。
日方向國民政府提出一系列要求：
蔣介石必須下野；
中國政府停止一切反日行動；
以簽訂〃日滿華〃三國條約的形式承認〃滿洲國〃；
承認內蒙自治，劃定華北特殊地帶；
清算與共產黨的關係，或者中日簽訂共同防共協定；
對日本進行戰爭賠償等等。
〃七？七事變〃，忍辱建國的喪
這一系列苛刻的要求，由於宇垣一成外相很快下臺，最終無從談起。
與此同時，日軍加緊部署進攻武漢。8月22日，日本發出命令，攻佔漢口附近之要地，力爭擊破中國軍隊主力。中國方面，積極部署〃武漢保衛戰〃，以圖消耗日軍。
8月末，日軍大舉進攻武漢。戰爭中，蘇聯空軍與中國空軍並肩作戰，炸沉日艦23艘，炸燬敵軍機場飛機16架，擊落敵機78架。武漢保衛戰歷時4個月，日軍死傷2。2萬人。最終由於中國軍隊主力撤退，武漢淪陷，但是日本速戰戰略亦遭到沉重打擊。與武漢保衛戰幾乎同時，廣州失陷，日軍控制華南部分地區。
1938年年底，日本在中國陷入正面戰場、敵後戰場，由於兵力不足而泥足深陷。中國的抗日戰爭進入相持階段。
鑑於發現速戰速決征服中國的不可能，日本開始誘降汪精衛，企圖透過建立偽政權的辦法控制中國。但是，汪精衛的公開投敵立即遭到全國人民的聲討，在政治上陷入孤立境地，這時日本才發現在中國扶持偽政權完全是失敗的一招。
至此，日本發現招降和迅速武力征服幅員遼闊的中國，都是不可能的。中國成為日本的戰爭泥潭。此後的過程已經不必要再描述，隨著太平洋戰爭的爆發，美國開闢太平洋戰場，日軍在亞太戰場逐漸失去鋒芒，並最終走向覆滅。
8年的中日戰爭，是中國歷史上悲慘的一頁，大約1500萬到2000萬中國人死於這場漫長的戰爭。
日本全面侵華導致前面所講的四項建設遭到重大打擊。法幣政策原本為戰爭提供了重要的財政支援，但是戰爭的深淵使得大量發行紙幣成為主要的金融政策，最終必然導致通貨膨脹。重工業和軍火工業也因為戰爭必須遷移到大後方。
戰後的中國已經與戰前大不一樣。國民政府腐敗無能，三民主義似乎已經找不到立足之地；國民政府的軍隊精神疲憊，紀律敗壞。
可貴的一點是，抗戰期間，中國國民黨聯手中國共產黨，尤其是重慶時期，中國的民主政治有了空前進步。中國共產黨成為合法的政治力量，在〃國統區〃創辦了自己的媒體，發出了〃歷史的先聲〃，對中國實行民主政治進行積極的宣傳。
作為抗戰的一個重要結果，中國共產黨透過對日作戰，鍛造了一支以〃毛澤東思想〃武裝的意志堅強的隊伍。戰後，國共力量對比迅速發生質的變化。中國歷史的發展轉向一個新的方向。
這一變化，其實從戰前就已經出現端倪。
在以毛澤東為首的中國共產黨看來，中日之戰是無法避免的，因為日本對中國的擴張是由其無法改變的勢力在推動著。
中國共產黨在戰前一再表明，日本帝國主義的目的是將整個中國變成日本的殖民地。因而不應該回避這場戰爭，國共雙方應該儘早抗日。
儘管有人懷疑中國共產黨這一呼聲在戰爭爆發前的誠意，因為一旦國共和解一致對外，共產黨將取得合法地位。但是，共產黨的這些呼聲畢竟代表了中國城市人口、學生、知識分子、工人甚至資產階級的心態。
在戰爭最後的三年，毛澤東和蔣介石都認識到，戰爭結果的主導力量在於美國方面。這個時候，由於太平洋戰爭，中國抗日戰爭已經與第二次世界大戰融為一體。日本的失敗已經不再有懸念。
〃七？七事變〃，忍辱建國的喪
附：近代以來中日關係大事件
19世紀70年代起，日本開始侵略我國臺灣。
1895年4月17日，因中日甲午戰爭中國戰敗，清朝政府和日本政府在日本馬關簽訂了《中日馬關條約》。條約包括賠償日本軍費銀二億兩，割讓臺灣、澎