特區，迫於壓力，具體操辦證券業務的張國慶離開人民銀行，下海建立君安證券，很快便聲名鵲起。
據說，張國慶個人最輝煌的時期，也正是君安馳騁中國資本市場之時。當時《證券法》尚未出臺，券商可以恣意縱橫，將遊戲規則玩弄於股掌之間，比如操縱股價。而在深圳股市，張國慶儼然一方獨大。
1993年至1998年間，君安共為100多家企業承擔A股、B股首發上市及配股業務，籌資總額近300億人民幣。萬科就是其中之一。到1997年底，君安的總資產達175億元，利潤億元，名列全國第一。
王石在自己的文字中還透露過一個細節：君安曾經幫助萬科的一個股東出售過一部分的法人股，法人股的銷售在當時是明文禁止的，必須經最高證券管理機構批准才可能“例外執行”，張國慶竟能搞定，可見法眼通天。
而一些內部資料顯示，君安的經營理念自始至終以“做人”為宗旨，注重培養具備個性的投資管理人才。1996年開始，君安中層以上輪流脫產培訓英語，而後陸續被派至華爾街金融機構進修。君安操盤理念也因此出類拔萃，被稱為“麾下二千三百員將帥，個個能征善戰”，以至於君安一度被稱為中國證券業的“黃埔軍校”。
君安出事的直接原因是張國慶及君安的幾個高層試圖透過MBO（Management Buy…out）——經營層股權回購——的方式將君安私營化，也就是透過一系列複雜的股權操作，將君安“裝入自己的口袋”。1998年7月，審計結果查明，張國慶等人“賬外違法經營隱瞞轉移收入”的總額在億元左右，張獲得君安約77％的權益。 電子書 分享網站
保位——萬科股份之戰（2）
最終有關部門認定，張國慶涉嫌“侵吞國有資產，將國有資產變相