到他們；在某種程度上，就業形勢報告公佈後金融市場上的風吹草動會觸動一個國家中的任何人。不管你是企業主、退休工人、家庭主婦、職員、房東還是房客，無一例外。所有人最終都會感受到那天早晨勞工部新聞辦公室內傳出的新聞的影響。這種影響有利也有弊。
利益表現在什麼地方呢？說得清楚點，就是就業增長對經濟具有積極效應。美國人掙得越多，他們購買的商品和服務就越多。只要經濟增長沒有快到引發通貨膨脹的危險，那麼人人都會從就業上升中得到好處。而且，政府花在失業救濟上的錢少了，也減輕了聯邦預算的壓力。現在再來談談壞的方面。你應該記得當政府公佈就業出人意料地增長時，債券交易者嚇得趕緊丟擲國庫券，這一舉動迅速抬高了利率。由於信貸成本提高，銀行和其他借貸者別無選擇，只能提高住房抵押和汽車貸款的利率。甚至連持有可變利率抵押的房東也不得不掏出更多的錢以彌補更高的月支出。還有更壞的訊息。還記得紐約商業交易所的商品投資者是怎樣做出反應把 賭注押在石油和其他燃料價格攀升上的嗎？那不久就會波及零售部門，意味著司機要付更多的錢購買天然氣，房東要支付更多的錢購買供暖的燃料。乘飛機旅行也貴了，因為航空公司要提高收費來彌補飛行中消耗的更多的燃油成本。
現在再來看積極的後果。在外匯市場，作為對就業新聞的反應，美元匯率彈升。美國的貨幣走強對於美國消費者是件好事，因為它降低了像外國產汽車、家用電器、香水這樣的進口產品的價格。這反過來又迫使美國的企業降低價格；所有這一切都有利於抑制通貨膨脹。美國人到國外去旅遊時用一美元可以買到更多的東西。然而，要注意堅挺的美元的背面：如 果你的工作依賴於向國外市場銷售產品，那麼你就有麻煩了。堅挺的美元讓美國製造的產品在國外變得更貴，國外的購買者可能會到別處去尋找更實惠的交易。
你可以在後續的章節中找到答案，但一些指標顯然比其他指標更有說服力。一般來說，最有影響力的指標，即那些能夠撼動股票、債券和貨幣市場的指標，具有以下特性：
？ 精確：：正如人們所知，某些經濟指標比其他指標對經濟的脈把得更準。精確性與指標的編制有關。大部分經濟指標基於公眾調查的結果，因此，取得有代表性的大樣本是精確性的先決條件。例如，為了測算消費品物價指數的變化，政府的勞動統計局每月派出代表，並透過電話訪問調查全美23 000個商店、80 000種商品的價格變化。為了計算消費者信心指 數，商業調查組織美國經濟諮詢局每月要對5 000戶家庭進行民意調查。 。 想看書來
第1章 揭開經濟指標的面紗（3）
另一個變數是反饋回來的答案與被調查者的比例。他們的反應有多快？反饋越快，數量越多，資料質量就越高，日後的修改就越少。如果一個經濟指標老是被修改，它對金融市場的重要性一般就不會太顯著。畢竟，如果對經濟指標尚存疑慮，投資者怎麼能貿然購買股票，公司又怎麼能貿然增加工人呢？由商務部公佈的月建築投資指數報告因為修改太多而經常被投資界所忽略。相比之下，新屋開工率很少修改，因此投資者對它更為關注。
？ 指標的時效性：：投資者需要的是最及時的經濟訊息，以便能夠利用它們。資料越舊，讀者的哈欠就越多。資料越新，它帶給市場的衝擊力就越大。例如，投資者非常關心就業形勢報告，因為它僅僅在每個月結束後的一個星期就釋出了。相反，人們對美聯儲的消費者分期付款信貸報告的 興趣就差得多，因為資訊公佈時已經過去了兩個月。
？ 所處經濟週期的階段：人們有時候對某些經濟指標的公佈翹首以待。然而同樣的經濟指標在其他時間卻很少引起注意。為什麼這些經濟資料會時而躍入時而跳出人們的注意力範圍呢？答案與處在經濟週期的什麼階段有關。（經濟週期就是經濟的迴圈模式，包括這樣幾個階段：首先是增長，緊接著是疲軟和衰退，最後是再次恢復增長。下一章我們會更詳細地考察經濟週期。）在衰退階段，大量工人失業，生產能力閒置，人們較少關注通貨膨脹。因此，消費者物價指數這種度量零售業物價膨脹水平的 指標對金融市場不具有經濟全速前進時的衝擊力。在衰退階段，能成為大號標題的指標是新屋開工率、汽車銷售額以及主要股票指數，因為它們最 早提供經濟將要復甦的訊號。一旦經濟活動活躍起來，像CPI這樣的度量 通貨膨脹的指標就走到了舞臺中央，而其他指標則會向幕後退讓一