通貨膨脹——通貨膨脹區間為1％～2％——是一件好事。1％的下限是非常重要的抵抗通貨緊縮的緩衝墊。根據獲得的研究成果，伯南克認為日本政府對近十年來的通貨緊縮本應採取更強硬的措施，但實際並沒這樣做，他對此提出強烈批評。2002—2003年，伯南克因回答了一旦美國出現通貨緊縮美聯儲應採取何種對策的問題而成為焦點人物，我們可以從他的研究成果中找到一些蛛絲馬跡，弄明白他為什麼要這樣回答。不幸的是，伯南克努力想向公眾解釋通貨緊縮和經濟衰退的害處，然而他的行為竟然被誤解，很多人還基於此得出了“伯南克是反通脹的鴿派”這個錯誤的結論。通貨膨脹目標制的理念本身就帶有明顯的*作風——指的是會採取強硬激進的政策措施——尤其是當目標區間的上下限被突破時更是如此。
特殊時期需要特殊處理到2003年反通脹戰爭已經進行了25年的時候，美聯儲官員突然開始談論通貨膨脹率過低的風險，這讓大家感到有點驚奇。2002年11月，在一次名為“通貨緊縮：確保它不會在這裡發生”的演講中，伯南克首先站出來說，“美國發生嚴重通貨緊縮的可能性微乎其微” ，但是鑑於通貨緊縮的代價很高，所以美聯儲最好事先擬定好反通貨緊縮的戰鬥計劃。
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