經濟結構調整的變速箱，成為中國與國際金融一體化接軌的減震器。我們深信，隨著理論的逐漸清晰，中國股市的各方參與者終將會站在國家大局的立場上，達成一個公平合理、切實可行的方案。
現實印證：僅在28天之後，4月29日，中國證監會《關於股權分置改革試點意見》出臺。
預測評價：相當及時，基本準確。
原文照登：
理論探討日漸明朗 股權分置可望解決
股權分置的市場壓力前所未有，解決股權分置的歷史機遇前所未見。
自2001年6月14日上證指數創出的高點之後，中國股市經過近4年的向下調整，至2005年3月31日上證指數盤中下探1162點，指數幾乎跌去一半，創下70個月的新低。
作者股市預測與印證（5）
但我們樂觀地看到，這種市場壓力正日益變成一種改革動力，越來越促使各方參與者痛定思痛，相互討論，互相啟發，求同存異，共同找出癥結的關鍵，並給出合理解釋，形成切實可行的解決方案，重塑市場信心。
我們有理由相信，在全社會各界有識之士的共同思考討論下，一些理論問題在逐漸清晰，一些模糊觀念在逐漸澄清，一些思維亂麻在逐步解開；越來越多的概念在這裡明確，越來越多的邏輯在其中檢驗，越來越多的共識在其間達成。
現在幾乎沒有人相信股市現狀僅僅因為“股市泡沫”而破滅。絕大多數人達成共識，它是由股市“股權分置”結構型矛盾等問題綜合作用的結果。除了股權分置之外，這些挑戰還包括制度監管有待完善、上市公司提高效益的動力機制有待升級、監管機構權力更準確定位、做空機制市場手段的增加、股市衍生品的創新，乃至針對當下中國產業急速升級的時代特徵，制訂更為科學的上市標準等一系列課題。
越來越多的人相信，在改革完善中國股市的系統工程中，解決股權分置是其中的奠基工程，這個基本割裂不解決，這個原始鴻溝不填平，這個根本的二元對立不化解，在其上建築的任何工程都難免變形。
此刻，從張衛星在本報發表的《理論清晰是解決股權分置問題的前提》一文，可以看做國人對解決股權分置問題的又一次探索與進展。當然，它不僅包含著張衛星的個人執著，也包括華生教授在內的社會各界有識之士的堅持與智慧。我們相信，只要大家都是為了“最廣大人民群眾的根本利益”，出於股市長久健康發展的目的，遵從學術研討的“百家爭鳴”的規則，真理就會越辯越明。
這篇文章可以折射出我們對解決股權分置問題的系統、層次認識的某種程度的進步，有利於我們在一個日漸清晰的系統框架結構中，在相同的層面討論相同問題；有利於我們更有效地達成共識，從而有可能使最終現實可行的方案水落石出。
回顧總結過去的探討，解決股權分置系統框架中的幾個層次問題日漸明朗。
第一個層面是，中國的股市是一個“股權割裂”的股市，流通股和非流通股具有不同的特質，解決股權分置問題是中國股市的基礎工程。
第二個層面是，解決股權分置、國有股減持、補充社保資金是三個完全不同、應該分立的課題。無須把補充社保資金看成是國有股減持的目的，也無須把國有股減持看成是解決股權分置全流通的前提。三者混在一起，或者喧賓奪主，反而會更難解，這就需要我們抓住主要矛盾，先解決股權分置問題。
第三個層面是，操作中的先後次序問題。解決股權分置應在前，實現全流通在中，新的全流通股票發行在後。在老股票解決股權分置問題鎖定期結束之前，新的全流通股發行將會使局面變得更加複雜。
第四個層面是，在利益平衡上，既要保護非流通股股東的合理權益，也要保護流通股股東的合理權益。只確保一方既得利益而忽略另一方合理利益的方案，往往是一廂情願的，很難達成妥協和交易。
第五個層面是，方案應儘可能地把市場能夠解決的交給市場去解決；對市場無法自行解決的環節，決策者要儘量公平公正，不偏袒任何一方。
時至今日，中國股市重振及穩定發展已經關係到國家產業安全和金融安全，用我們的智慧和勇氣跨過去，一個科學、持續、健康的股市可期。它將成為中國宏觀經濟調控的有力手段，成為銀行改革的騰挪空間，成為中國產業升級的發動機，成為經濟結構調整的變速箱，成為中國與國際金融一體化接軌的減震器。我們深信，隨著理論的逐漸清晰，