本要獲得任何許可證，就得根據凍結命令，將兩百萬美元重新存進銀行，理由是這筆款項是以一萬元票面的美鈔提取的，而美國政府則希望把它從流通中收回，因為這些鈔票曾被綁票犯使用過。日本人沒有同意，於是陷入僵局。政府這一行動致使日美貿易陷於停頓這一事實，英國政府到8月20日才第一次知道。在隨後的幾週中，國務院認識到，這使它幾乎是意外地發現了一種對日宣佈經濟戰的真正有效手段。於是科德爾·赫爾作出了決不放鬆這種壓力的重大決定。鑑於美國作出這個決定，9月21日，艾登代表英國政府也宣佈採取同樣的停止對日貿易的做法。
日本人千方百計想擺脫凍結命令所造成的後果。他們向一些英國商行提出易貨貿易的建議，可是遭到了拒絕。9月底以後，為了從南美洲、泰國、印度支那及其他地方採購物資，日本花了越來越多的黃金。但是，一般認為，日本擁有可供此用途的黃金至多也不過是一億五千萬美元。日本扣留了各種出口到英美港口的物資以示報復。荷屬東印度和日本的貿易到11月也陷於停頓。與此同時，赫爾與野村的外交會談已進入最後階段；國務院裡似乎在日本究竟會對這種經濟壓力作出多大程度的有利反應的問題上發生了意見分歧。但對放鬆壓力將鼓勵主戰分子這一點一般都是同意的。很清楚對日本實施徹底的經濟制裁，已為時太晚，不能實際限制它的作戰能力，但是，顯然還是能及時地使日本認識到，要想走只是進攻英國和荷蘭領地的這條捷徑，將是戰略上的一個錯誤。
到了1941年12月。德國和義大利正面臨著一個經濟戰的新局勢，在新局勢中它們早先擁有的優勢將一去不復返了。管制非洲和美洲的貨源，關閉橫貫西伯利亞的路線，以及德國未能奪到伊比利亞半島和中東，終於切斷了軸心國的除從海外走私運進數量有限的補給品之外的全部供應來源。持續的激烈戰鬥已經開始顯示出庫存和生產能力的限度了。大規模空中轟炸很快就將給後方造成嚴重的傷亡。迄今為止，盟國經濟戰攻勢是否已證明了在這方面的努力卓有成效呢？它肯定沒有使德國屈膝，但這並不是說，即使不存在封鎖的話，德國的情況也不會好得多。除了切斷德國正常的進口之外——這一具有持久和必然性質的優點往往為批評盟國計劃的那些人所忘懷——盟國還建立了一個高度複雜而靈活的運用經濟壓力的機構，而這個機構將在戰爭的後幾年裡發揮越來越大的作用。
第二章 英美的努力（1942年1月…1945年6月）
第一節 要塞歐洲：封鎖的戰略
當新的盟國英國和美國在珍珠港被襲後對決定經濟戰的基本因素進行重新估價時，他們不得不承認他們已在一定程度上失去了主動權，並且他們本身也在經濟上受到了打擊，其規模遠遠超過他們迄今所經歷過的任何打擊。現在的同盟大國中已包括了俄國和美國這一事實，意味著這兩個國家將不再是軸心國在歐洲的經濟直接的或間接的供應來源了，但是，到了1942年春天，由於日本在遠東的勝利，卻造成了一種反封鎖，達到令人棘手的程度。
在大戰的這一階段，封鎖（連同轟炸）仍然是盟國進行經濟戰的主要武器，而且一般說來確實也是戰爭的主要武器；經濟戰的方法，同法國失陷後所採取的那些方法相比並沒有什麼改變，雖然在政策上有了重大發展，特別是空襲和先買權都已見諸實施了。經濟作戰部認為，除非等到德國決定性擊敗了俄國之後，德國的經濟狀況可能將比它以前任何時期都呆滯和脆弱得多。但是，該部主要關心的是德國對盟國封鎖的威脅。
因此，在1942年，經濟作戰部把防止在德國和日本控制區之間偷越封鎖作為它的最重要的目標。到1941年底，對歐洲德佔區的海外封鎖實際上業已完成；除了法屬殖民地用維希的船隻從法國的北非和西非將它們的產品運抵敵區以外，對中立國的供應商和船主採取了各種管制和施加壓力的方法（強制實施的航行證，船舶許可證，以及附設的機構），加上英國海軍進行攔截作為最後的關卡，這些就卓有成效地封閉了除維希船隻運載的法國北非和西非的殖民地土產到達敵佔區以外的所有一切的供應渠道。1941年夏季，曾重新發生過突破封鎖的事件，但是，都被英國海軍制止了，而且停泊在美洲各港口的敵船都被封住了，從而減少了對於重新出現突破封鎖情況的擔憂；海軍的行動至少也暫時阻止了法國貨物透過遠東和馬達加斯加外流。但是，日本的參戰和它隨後對各地的征服，造成了一片幅員遼闊、經濟豐裕的新敵佔區，使日本可以得到大量原料供應