的
能力越強，企業進一步舉借債務的潛力也就越大。
4．透過對企業不同時點資產負債表的比較，可
以對企業財務狀況的發展趨勢作出判斷。可以肯定地
說，企業某一特定日期（時點）的資產負債表對資訊
使用者的作用極其有限。只有把不同時點的資產負債
表結合起來分析，才能把握企業財務狀況的發展趨
勢。同樣，將同行業不同企業同一時點的資產負債表
進行對比，還可對同行業不同企業的財務狀況作出對
比評價。
5．透過對資產負債表與損益表有關專案的比較，
可以對企業各種資源的利用情況作出評價。如可以考
察資產利潤率，資本報酬率、存貨週轉率、應收帳款
週轉率等。
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上市公司財務分析
常見問題
企業的流動資金是如何營運迴圈的？
流動資產的作用可用營運資金迴圈圖來說明。
企業資金迴圈圖：
購 買 收款
現 金
經營費用
現
應
存 工資租金 金 收
銷
貨 帳
水電雜費 售
款
利 潤
銷售
賒銷
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上市公司財務分析
如上圖所示，存貨的銷售導致了現金和應收帳款
專案的增加。
當應收帳款實際收到時，現金又會再次增加。
隨後，這筆現金又被用於購買新存貨，支付營業費
用，如工資、租金、保險費、水電雜費等。企業維
持日常生產，不僅必須擁有適當的營運資金，而且
要保證資金迴圈的順利進行。在其他條件不變的情
況下，如果應收帳款收回太慢，企業會因財力不足
而不能按時購買存貨或支付費用；若存貨銷售過
慢，資金會大量積壓，企業也會因現金短缺而陷入
困境。固定資產包括公司的財產、廠房、機器裝置、
倉庫、運輸工具等。它們是企業用來生產商品與勞
務的資本商品，使用期限通常在一年以上。長期投
資指企業為了使資產多樣化，為了擴大企業的規模
或兼併其他企業而進行的，期限超過一年的投資。
無形資產指像商標、專利和商業信譽這些沒有實際
形體，但能夠給公司帶來經濟利益的資產。
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上市公司財務分析
留存收益可以作為股息來分配嗎？
留存收益表示公司利潤中沒有作為股息支付
而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對
公司資源權益的增加。留存收益通常並非以現金的
形式存在；雖然留存存收益可能包括部分現金，但
其大部分都被投資於存貨、廠房、機器裝置之中，
或用於償還債務。
經股東大會或類似機構決議，可用盈餘公積分
配現金股利或利潤。
公司借入短、長期負債有何用途？
一般而言，公司通常借入短期資金來融通長短
期資產，如存貨和應收帳款等。當存貨售出或應收
帳款收回時，短期負債就被償清。
長期債務通常用來融通長期資產或固定資產，
如廠房、裝置等。
短期負債利率通常比長期的要低，原因之一是