不考慮一個會計期間與另一個會計期間
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上市公司財務分析
對比的情況下，盈利能力指標可以區分為按照交易價
格衡量的盈利能力和按照資產效率衡量的盈利能力，
前者諸如營業成本比率、主營業務利潤率、營業利潤
率、銷售利潤率等；後者諸如總資產利潤率、經常性
總資產利潤率、淨資產收益率、經常性淨資產收益率、
投資收益率、固定資產淨值收益率等。
主營業務收入
用於反映公司產品的市場大小，同比數反映了公
司擴大市場規模的能力。
營業利潤率（營業利潤/主營業務收入）揭示公
司基於產品銷售價格的盈利能力；
淨利潤可與以前的同期數相比來衡量公司的成
長性；
淨利潤和每股收益＇（稅後利潤－優先股股息）/
普通股股本總數＇的高低；反映了公司分配股利的能
力；也是投資者最為關心的指標；
總資產回報率＇（淨利潤/總資產平均餘額×
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上市公司財務分析
100％）＇的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能
力；也是決定公司是否應舉債經營的重要依據，它與
淨資產收益率（淨利潤/股東權益）一起分析，可以
根據兩者的差距來說明公司經營的風險程度；對於淨
資產所剩無幾的公司來說，雖然它們的指標數值相對
較高，但仍不能說明它們的風險程度較小；
而淨資產收益率作為配股的必要條件之一，是公
司調整利潤的重要參考指標。
營業成本比率與主營業務利潤率
上市公司業績對比分析有兩個基本角度，一是縱
向的，一是橫向的。
縱向分析著重於一家公司從以往到未來的業績
走向，有時也指從行業的上下游關係來研判業績走
向；橫向分析著重於同一行業板塊各公司之間的業績
對比。毫無疑問，這兩種對比分析都是必要的，既不
能侷限在單個公司的窄小範圍做分析，也不能只做橫
向對比而忽視了縱向對比的作用。最好的辦法是以縱
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