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陳笛：“在這種環境下，是不是哪種模式最有利於保證矽片的供給，哪種模式就最好？”
“這就是常州天合跟其他太陽能公司的差別所在。比如說，常州天合股票於2006年12月18日以每股美元上市，第二天，同在江蘇的另一家太陽能公司——林洋新能源有限公司也在美國上市，每股價格是13美元。可是，到今天，常州天合的股價是53美元，而江蘇林洋的股價還在13美元沒動！為什麼差別這麼大呢？主要原因在於，江蘇林洋要靠從其他矽片提煉、矽片元件公司那裡進貨，然後組裝成太陽能發電系統，所以，它的利潤空間小，而且完全受到矽片市場的供應短缺制約，矽片供應越緊張，江蘇林洋的未來生產就越沒著落。相比之下，常州天合採用的是所謂‘垂直一體化整合’（vertical integration）商業模式，它自己收集含矽的廢電器，先從中提煉單晶矽，做成矽片，再做成元件，最後將元件安裝成太陽發電系統。這一整套垂直工序都由自己公司完成，在公司內各工序一體化，能較好保證各生產環節的原材料供應，也能降低原材料的進貨價格風險。就因為商業模式上的這種差別，常州天合跟江蘇林洋的股票表現是如此不同。”
陳笛：“垂直一體化整合模式的意思是不是說，如果我要開餐館，首先要自己種糧食、種菜、種油、種茶、種佐料，也要做桌子、板凳、碗筷呢？再往前，是不是說我也要生產肥料、製造農用工具，否則我會有太多供貨風險、原料價格風險呢？”
“不完全是這樣，還要看具體供貨市場的情況。供貨越緊張、價格風險越高的原料，自己做、自己生產的好處就越大。像蔬菜、大米這樣的生產週期很短、供給很容易產生的東西，其價格總體上會很穩定，就沒必要自己去生產，到市場上買就行了，讓那些更有種植糧食、蔬菜專長的人去生產糧食和蔬菜，而你只管把飯菜和服務做好就行了。各做各的特長，各有各的分工，市場是不同專業特長的人來到一起交易的平臺。專業分工和市場化就是這樣相互推動發展的。”
談完這些話題以後，陳笛開始常常思考：一個公司什麼情況下應該“什麼都自己做”、要垂直一體化整合，什麼時候可以靠市場交易來保證公司的供貨。但不管怎樣，當陳笛告訴她在學校最好的朋友，說“我爸爸去年花美元買的股票，今天到了50多美元”，她的朋友羨慕地說，“你爸爸真是天才！” 從那以後，她還真越來越為她爸爸感到自豪。
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9。為什麼中國公司喜歡行行都做？（1）
說完常州天合太陽能的故事後，陳笛得到的印象是，公司應該垂直一體化整合，企業所需要的各類原材料，都要自己生產供給，一方面能降低成本，另一方面也能保證質量和供貨安全。
陳笛：“爸爸，上次你談到，如果各企業什麼都自己生產，不從市場上買，到最後各家企業都無所不包，但什麼都做不好了，大家都自給自足，使市場沒機會發展。這當然有道理。但是，企業的範圍界限到底該劃在哪裡？企業與市場的分界該在哪裡呢？”
“這個界限很難一概而論，取決於具體的社會環境和行業特點。像太陽能裝置製造業，我們上次談到，常州天合的垂直一體化整合之所以受到投資者歡迎，是因為太陽能裝置需要矽片，而矽片的供應很緊張。全球太陽能製造商都爭著搶訂矽片，使矽片供應極難保證，價格很不穩定，所以，常州天和的垂直整合就好。一般而言，供貨越不確定、價格波動越大，自己去生產、提煉原材料的必要性就越高，這樣才能保證公司產品生產的連續性。”
陳笛：“不過，在中國，好像公司更喜歡什麼都自己做，喜歡垂直一體化，而在美國好像不是這樣。為什麼會這樣？”
“原因包括許多方面。第一個決定性因素是契約執行的可靠度。如果你跟張三的公司籤合同，約定張三今後五年裡每年供應1噸矽片，而且價格今天就鎖定，這樣，你投下