第8部分(3 / 4)

被擱置起來。美元危機迫使美國政府宣佈美元停止兌換黃金後,美元再也不能獨立作為國際儲備貨幣,而此時其他國家的貨幣又都不具備作為國際儲備貨幣的條件。這樣就出現了一種危機,若不能增加國際儲備貨幣或國際流通手段,就會影響世界貿易的發展。於是,提供補充的儲備貨幣或流通手段就成了基金組織最緊迫的任務。因此,基金組織在1969年的年會上正式透過了“十國集團”提出的特別提款權方案。

2。特別提款權的分配和用途

(1)特別提款權的分配。特別提款權的創造是透過分配程式實現的。包括兩種分配:一是特別提款權一般分配;二是特別一次性分配。按IMF協定的規定,基金組織的會員國都可以自願參加特別提款權的分配,成為特別提款賬戶參加國。會員國也可自由退出。目前的問題是,急需資金的發展中國家分得少部分,而發達國家分得大部分。發展中國家對此非常不滿,一直要求改變這種不公正的分配方法,要求把特別提款權與援助聯絡起來,並要求增加它們在IMF中的份額,以便可多分得一些特別提款權。

(2)特別提款權的用途。特別提款權的用途是:參加國分得特別提款權以後,即列為本國儲備資產,如果發生國際收支逆差即可動用。使用特別提款權時需透過國際貨幣基金組織,由它指定一個參加國接受特別提款權,並提供可自由使用的貨幣,主要是美元、德國馬克、法國法郎、日元和英鎊。還可以直接用特別提款權償付國際貨幣基金組織的貸款和支付利息費用;參加國之間只要雙方同意,也可直接使用特別提款權提供和償還貸款,進行贈予,以及用於遠期交易和借款擔保等各項金融業務。

四、逐步擴大特別提款權的作用(2)

(3)特別提款權利率決定。特別提款權的利率每週作一次調整,基數是特別提款權定值籃子中的貨幣發行國貨幣市場上具有代表性短期債務利率加權平均數。目前,美國和英國採用的是3個月期的國庫券收益率,並將其繼續定為美元和英鎊各自的代表性利率。為了適應2001年1月1日生效的特別提款權定值貨幣基礎制度的變化,歐元的代表性利率是3個月期歐元同業銀行拆放利率(Euro Inter Bank Offered Rate),從而取代了法國和德國本國的金融工具。日元的代表性利率由3個月定期存款單利率改變為本政府13周融資券收益率。

(4)特別提款權定值方法。特別提款權不是一種有形的貨幣,而只是一種賬面資產,看不見摸不著。特別提款權創立初期,它的價值由含金量決定,當時規定35特別提款權單位等於1盎司黃金,即與美元等值。

特別提款權採用一籃子貨幣的定值方法。貨幣籃子每5年複審1次,以確保籃子中的貨幣是國際交易中所使用的那些具有代表性的貨幣,各貨幣所佔的權重反映了其在國際貿易和金融體系中的重要程度。隨著最近2000年10月11日有關特別提款權定值規則複審工作的結束,IMF執行董事會同意對特別提款權定值方法和特別提款權利率的確定進行修改,並於2001年1月1日生效。

貨幣籃子的選擇方法和每種貨幣所佔權重的修改目的是考慮引入歐元。現行的對會員國的貨幣選擇標準所依據的是最大的商品和勞務出口額,延伸到含IMF會員的貨幣聯盟的出口額,貨幣聯盟成員之間的出口額提出在外。引入的第二個選擇標準是確保特別提款權的貨幣籃子所選的貨幣是國際貿易中使用最廣泛的貨幣。

每種貨幣在特別提款權貨幣籃子中所佔的比重依據以下兩個因素:一是會員國或貨幣聯盟的商品和勞務出口額;二是各個會員國的貨幣被IMF其他會員國所持有儲備資產的數量。IMF已確定4種貨幣(美元、歐元、日元和英鎊)符合上述兩個標準,並將其作為2001~2005年特別提款權重的籃子貨幣。這些貨幣所佔權重根據其在國際貿易和金融位置而定。特別提款權美元值每日依據倫敦市場中午的外匯牌價將四種貨幣各自兌換美元值加重而成。特別提款權定值公佈在IMF的網站上。

3。特別提款權的未來前景

牙買加協議簽訂已有幾十年時間了,它規定把特別提款權作為主要國際儲備資產的目標遠未實現。特別提款權在國際儲備總額中,1971年佔%,1976年下降到%,1982年重新增加到%,多年來基本上沒有進展;而外匯在全部國際儲備中比重多年來都高達80%左右,因而在世界儲備資產中主要儲備仍然是外匯,其中主要是美元。

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