他們自己對企業內在價值的估價,他們也沒有答應賣出——道理很簡單,這些股票既然已經成為你願意白頭偕老的終身伴侶,又怎麼可能因為對方的出價很高而離婚呢?
巴菲特承認,他的這種非常保守的投資態度在有些人看來已經落伍了,就好像*已經成為一種流行時尚,不搞*反而被人們稱為思想保守一樣。不過,保守也有保守的好處:不搞*,至少不容易得艾滋病;而長期乃至永久持有股票,就能得到由於複利作用而獲得的豐厚回報。
伯克希爾公司上述3只永遠拒絕市場先生誘惑、不會出售的股票,在巴菲特眼裡已經成為伯克希爾公司永遠的一部分。
他承認,這其中當然有個人情感因素,但更重要的是投資價值回報方面的考慮。雖然這些股票的價格目前已經處於高位,看起來似乎將來已經無法繼續給伯克希爾公司提供更多回報,可是要知道,即使這樣,伯克希爾公司的價值也會從以下兩方面得到繼續提高:
一是投資組合中的每隻股票,都會在原來預料中的內在價值的提高中不斷增強內在價值。這就是說,只要你原來買入這些股票時主要考慮的是其內在價值能夠持續不斷增加,那麼股價就不是應當過多考慮的。正如他一貫所說的那樣:“你付出的是價格,得到的是價值。”
二是市場先生會在適當時候修正每隻股票的價格,這本來就是一件很正常的事,一點也不奇怪。當你擁有的股票股價上漲幅度很大時,實際上就表明市場先生已經提前給了你很大的回報空間,你應該為提前得到這種“額外的獎賞”高興並充滿信心才是。
【投資心法】巴菲特把好股票比喻成好妻子,決心要白頭偕老,不管市場先生多麼瀟灑、有錢,都拒絕誘惑,實際上看重的仍然是內在價值:人美在心靈,股