；在網速上，馬雲在1996年需要三個半小時下載的圖片，現在可能用一秒鐘就開啟了；在資費上，1999年阿里巴巴的上網費還是他們幾乎無法承擔的重負，到現在普通居民只要花上數百元人民幣就可以整年自由使用網路。網際網路已經成為相當多中國人日常生活中的一部分。
不過對於投資者來說，他們對中國網際網路經濟的信心，要遲到2003年年底才逐步恢復。也就是在新浪、搜狐和阿里巴巴等大型網路公司紛紛宣佈盈利後差不多一年時間內，風險投資中的國際資本才開始重新對投資中國網際網路經濟發生了興趣，不過這種興趣在一系列網路公司陸續宣佈盈利之後變得迅速濃厚起來。因為此時中國網際網路公司除了三大入口網站和阿里巴巴這個還沒有上市的公司外，有一大批與傳統經濟密切相聯的網路公司如做旅遊的攜程；做招聘的前程無憂；做即時通訊的QQ；做遊戲的盛大、聯眾等公司都已經盈利或者進入良性迴圈，而同時，三大入口網站的盈利也已經擺脫了一開始時的搖擺性，進入正常狀態。
在盈利的帶動下，被人們稱為風險投資的第二輪迴歸迅速開始了。以老虎基金為例，2003年它向E龍向了1500萬美元、向卓越投了620萬美元、向當當網投了1100萬美元。幾乎是到了要多少給多少的地步；軟銀在看中了盛大以後，為了不失去投資機會，不惜賣出已持有的雅虎的股票向陳天橋投資了4000萬美元。
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熱錢！熱錢！（3）
實際上，到了2003年，向中國網際網路經濟投資的風險基金，已經變得相當成熟。經過網際網路經濟的一起一落以後，投資空間最大的中國網際網路ICP各領域都出現了不同的公司，接下去的發展，雖然還將有創業型的公司出現，但更多地將以收購和兼併的形式出現。這種形勢的出現對投資人來說風險無疑大大降低，經過兩年的磨合，現有的中國網際網路公司已經完全清楚了在公司生長鏈上自己應該所處的角色，以這些公司為基點去整合整個中國網際網路經濟中，對投資人來說風險大大降低。
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阿里巴巴憑什麼？（1）
本章被命名為《投資》，無疑是因為我們要在這一章中理清阿里巴巴在得到風險投資的整個過程，因此我們必須在投資這一條線上一路走下去，把阿里巴巴的所有投資結構理清楚。
作為一個網際網路公司，阿里巴巴獲得投資的過程趕上了所有的節拍——天使基金、第二筆投資、公司自身盈利、投資者為擴大公司規模而進一步注資、投資者以公司為投資門戶向外整合。
在本章第一節把這個節拍定下來以後，我們在本章的以後幾節中可以沿著這個節拍一直搜尋阿里巴巴在這個過程中的步子。從中讀者可以體會到阿里巴巴的強勢。馬雲多次說過：“在阿里巴巴，最重要的是客戶，其次是員工，然後才是投資者。從這個意義上說，投資者是孃舅。”
“馬雲從來不管錢。”阿里巴巴的一位創業###這樣回憶說。
但無論你管不管錢，錢都會來管你。在湖畔花園創業四五個月後，錢已經是阿里巴巴能否生存下去的核心問題。1999年7月份的時候，馬雲不得不向阿里巴巴的創業隊伍借錢來發工資，因為阿里巴巴已經沒錢了。
幸運的是，阿里巴巴其實已經身處它的成長三維座標之中，幾乎在這個生長於中國南方普通省會城市的網站出現之時，最頂級的國際商業媒體都注意到了它的動向。關於這個網站，最早的報道來自美國《商業週刊》。“他們說有人在我們這個網站上釋出訊息，說可以買到AK…47步槍。這訊息把我們嚇了一跳，可是我們找遍網站所有的訊息也沒有找到這條買賣資訊。”馬雲這樣回憶道：“按說也不可能，根據以前的經驗，我們知道網際網路最大的問題在於可信度，所以從一開始我們就立下規矩，對所有在阿里巴巴上釋出的資訊都經過人工編輯，這規矩從免費會員時代一直堅持到現在，因此我相信這樣的資訊是不可能存在的。不過像《商業週刊》這樣的雜誌一報道還是把我們嚇了一跳，因為它很少亂講話。”
作者在阿里巴巴的檔案庫裡已經無法找到這個《商業週刊》的報道，因此我們只能憑藉馬雲的回憶來做這樣的描述。不過客觀事實是，當時國外媒體的報道確實很多，這造成了阿里巴巴當時在國外的聲望不小，進而給阿里巴巴帶來了很多投資者。而這其中的原因，我們將在下一章進行分析。
實際上，這條訊息反映的事實是，阿里巴巴的流量已經在商