業中所創造的投資回報率，戲劇性地超過了標準普爾500指數的同期表現。值得一提的是，許洛斯投資的大約1000只股票大多是冷門股，而他的投資業績超過同期其他所有投資者，絕不是用“運氣”就可以解釋的。
巴菲特說，如果投資者擁有像許洛斯這樣兢兢業業、負責任的經營管理者，還有什麼不放心的呢？應該慶幸的是，許洛斯沒有讀過商學院。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為，投資者應該以企業所有者的眼光來看待投資，以比較長的時期來看待投資收益，不要被股票市場的不理智行為左右。伯克希爾公司投資的“四大天王”的業績，就說明了這一點。
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好股票值得長久持有
坎德勒家族花2000塊錢買了可口可樂公司，除此之外，就不要再做其他的事情了。事情的關鍵是無為而治，即使在1919年也不要賣（坎德勒家族在這一年賣掉了可樂公司）。所以，你所找尋的出路就是，想出一個好方法，然後持之以恆，盡最大可能，直到把夢想變成現實。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，市場先生是不理智的，所以投資者要長久地持有好股票。他說，投資的秘訣之一就是長期持有好股票，不受股價波動影響。
巴菲特有一次在美國佛羅里達大學演講時說，1888年阿沙·格里格斯·坎德勒看到可口可樂飲料的巨大市場前景，投資2000美元購買了其股份，掌握了該飲料的全部生產、銷售權。1892年他成立可口可樂公司，因此被稱為“可口可樂之父”。1919年，坎德勒家族以250萬美元出售了可口可樂公司。
巴菲特不無惋惜地說，這樣一家好公司最終還是被坎德勒家族賣掉了，雖然他持有這隻股票長達30年，可是要知道，如果該家族擁有了可口可樂公司，就不要再做其他事情，無為而治就行了。
不過巴菲特也承認，別人就在你的眼皮底下報價，每隔5分鐘就互相叫價一個來回，在這種環境下要做到不為所動是很難的。
巴菲特對聽演講的人說，在美國華爾街上，證券公司靠的就是投資者不斷買進、賣出來賺錢，而投資者要賺錢靠的是儘量少買進、賣出。這是一對矛盾，但這個矛盾不難解決。就好像這間屋子裡的人一樣，如果每個人每天都買進、賣出你們所擁有的股票，到最後你們所有人都要破產，賺錢的只能是證券公司，因為你們的錢都被當作交易費用被它收去了。
相反，如果每一位投資者都像一家企業那樣，50年巋然不動，最後的結果必然是你賺錢賺得不亦樂乎，可是證券公司只好破產，因為它收不到你一分錢的交易費用。
同樣的道理也存在於醫藥行業。醫生要從病人身上賺錢，就要頻繁變更所用藥品，如果一種藥能夠包治百病，那麼他就只能開一次處方、做一筆交易，醫生所賺的錢就到此為止了。可是如果醫生能夠說服病人每天更換處方才是一條通往健康的道路，那麼病人就會很樂意接受他更換的處方，同時也很樂意燒光自己的錢，結果往往不但不會更健康，甚至處境會更差。
對此，巴菲特的經驗是把伯克希爾公司的總部放在家鄉奧瑪哈，遠離華爾街，遠離那些促使他作出倉促決定的氛圍。他說，每6個月他都要根據一張長長的單子上所列的清單去做事情，考察一大批上市公司，然後離開華爾街回到奧瑪哈，認真考慮投資專案。
至此，投資者應該看出，為什麼巴菲特要把伯克希爾公司總部放在奧瑪哈的良苦用心了吧？不過對於普通投資者來說，雖然沒有什麼總部不總部的，但平時遠離股市、遠離股評則是有必要的。
這裡需要指出的是，值得長期投資的應該是好股票，而不是任何股票都值得長期擁有。因為只有一家優秀的上市公司才能源源不斷地給投資者以穩定的、超額的回報，為此可以忽略平時股價波動的影響。
那麼，什麼樣的股票能夠成為值得長期投資的好股票呢？歸納起來它們具有以下六大特徵：
①行業龍頭。行業龍頭公司所獨有的壟斷地位，能夠創造出超出平均水平的高利潤來，而這正是所有投資者希望得到的。
②非週期性公司。週期性行業上得快，跌得也快，而要想長期保持穩定的增長率，這些股票就一定要是非週期性公司。
③淨資產增長率要超出行業平均水平。淨資產增長率（而不是每股淨利潤增長率）是衡量股票是否穩定增長的最重要指標。淨資產增長率的變化是判斷公司是否健康的直接標準，因而也是投資者能否