些問題:該公司的負債高嗎?它的利潤率高嗎?它的增長情況如何?它的管理層有渴求成功的強大動力嗎(例如是否持有大額的股權或期權)?它面臨的競爭激烈嗎?它是否在競爭中處於支配地位?它是一個引領者還是一個跟隨者?它是否處於一個成長的市場——例如,是生產iPod而不是馬蹄鐵,寶馬車而不是腳踏車?
撥動人民幣的錶盤(2)
購買中國的品牌如同在超市中的痛苦之旅,不論是在沃爾瑪還是中國人的聯華。你都要仔細閱讀標識,檢查品種,更重要的是熟悉它所在貨架的位置。
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並非都是黑色的
如果中國是一家大型企業,那麼不得不說它的基本面看起來是相當不錯的。它擁有大量的資本用於擴張或投資。經過多年努力,中國獲得了令人難以置信的貿易順差,它已經超過日本成為最大的外匯儲備國。中國40%的產出用於出口,因此它不會受到鉅額外債的拖累。美國是建立在信用基礎上的社會,只為未來預留2%。與美國不同,中國透過其超過35%的儲蓄率為自己的建設提供資金,進而幫助增強金融機構的實力與資本基礎。
在過去20年中,中國與外國夥伴合作按照最高標準修建的固定資產的總數,如道路、橋樑和港口等,每隔兩年半就增長一倍。最近一年,中國生產出全世界50%的照相機,30%的空調和電視機,比例更高的紡織品和玩具,其中一家公司售賣的微波爐佔歐洲市場的40%。
然而,所有的產能都需要能源。當中國這個世界工廠轉變成為世界強國時,最關鍵的領域,也是最值得考慮投資的領域,一定是能源。當審視中國令人歎為觀止的增長軌跡的時候,我們也必須面對有限的能源供給和對環境日益增長的關注。中國領導人正面臨著這些問題。事實上,“中國的世紀”這個故事可能有這樣一種解讀:一個註定偉大的巨人不得不重新思考他的能源來源、戰略與過時的產業概念,以及如何