易出現偉大企業的行業主要是消費品、製藥、石油採掘；在過去的20年當中，是生物化學、服務、連鎖零售、金融服務、房地產、保險；在過去10年當中，也有電子器件等等，但是我們目前比較確認的就是消費品、製藥、石油採掘、房地產、金融服務、連鎖零售、保險、銀行等等。在我們的觀念當中，能不能拿到好的股票是投資勝負的關鍵。
中國私人財富管理（2）
那些能經得起時光考驗的企業
會有多麼不一樣的未來！
當然還有更難的——耐心持有。1896年5月26日第一次釋出的道瓊斯指數，由12只大股票組成。如果那時有一位老爺爺將家裡的萬美元平均投資在這12家企業當中，就算只剩下GE一家，按15％的年回報率，今天也有47億多美金，絕對是富甲一方，而事實是這110年，兩家公司被私有化（對投資這未必是壞事），只有一家企業破產了就是美國菸草，你只要持有除美國菸草外的11家企業中的任何一個企業都可以擁有很大一筆財富。事後看是這樣，但如果真堅持了，那麼這110年一個家族要經歷什麼樣的折磨呢？1914年到1918年，第一次世界大戰，股市下跌得沒辦法，只好關閉了5個月；1929到1933年股市跌了89％，那麼這個家族能不能忍受得住？當然還有珍珠港事件、朝鮮戰爭、肯尼迪遇刺等等，讓財富投資穿越上百年的時間是非常困難的，你知道賺錢，但是你能夠忍受嗎？所以投資最難的是堅持。我們每個月都給客戶做一個投資通訊，2007年1月31日正好我在寫1月通訊的時候，上證指數下跌了162點，可能比2月27日大盤跌得少了一點，但是我認為有同樣的衝擊力。這一刻我在想，拋售股票的念頭不知又充斥在了多少人的腦海裡，但歷史告訴我們持有並珍藏那些能經得起時光考驗的企業會有多麼不一樣的未來！時間可以改變一切，每一代的財富傳承者一定會面臨比那一刻更艱難的時光。那麼能否以鎮靜和平靜面對虧損帶來的巨大痛苦，是每一位嚴肅投資者和財富繼承者的責任，想得清楚才能走得更遠。實際上投資不是我們之間的比賽，是你自己跟自己比，你自己跟自己的內心比，你自己跟自己的遠見比。
選擇了一條人跡更少的路
未擇之路
——羅伯特·弗洛斯特
黃色的樹林裡分出兩條路
可惜我不能同時去涉足
我在那路口久久佇立
向著一條路極目望去
直到它消失在叢林深處
但我卻選擇了另外一條路
它荒草萋萋，十分幽寂
顯得更誘人，更美麗
雖然在這兩條小路上
都很少留下旅人的足跡
雖然那天清晨落葉滿地
兩條路都未經腳步汙染
呵，留下一條路等改日再見！
但我知道路徑延綿無盡頭
恐怕我難以再返回
也許多少年後在某個地方
我將輕聲嘆息將往事回顧
一片樹林裡分出兩條路——
而我選擇了人跡更少的一條
從此決定了我一生的道路
美國一個偉大詩人寫過一首詩，叫《未擇之路》，大意是：森林裡分了兩條路，他認為這條路很好，那條路也很好，我想走這條也想走那個，但是很難選擇。我想人生也是一樣的，在重大的歷史時刻你一定要選對路。有的人說我一半做長線，一半做短線，這就好像金庸筆下的周伯通左右手互搏，那麼理論上說能做到嗎？有可能做到，但實際上是非常非常困難的。實際上你只有一條路可選，要麼做短線，要麼做長線。正像詩歌中所描述：一片樹林裡分出兩條路——/而我選擇了人跡更少的一條/從此決定了我一生的道路。做長線，我的理解是你選擇了一條人跡更少的路，能夠抵禦第一次世界大戰和第二次世界大戰，抵禦世間紛繁複雜的狀況是非常難的。我見過幾位在香港管理家族財富的人，我問他們，你們持有的有沒有先輩留下來的滙豐銀行的股票？或者是否見過曾有家族有這樣的遠見？他們說沒有。在香港買過滙豐銀行的股票，能夠一直持有，歷經歲月滄桑、繁榮蕭條並享受到巨大贏利的人還是非常之少見。所以時間是最有價值的資產，要為長期而買進！我們今天所買入的資產不僅僅是我們自己的，還是整個“家族”的，當然這個家族是打引號的，你可以設立一個家族信託回饋社會。巴菲特一生重倉過13只股票