商銀行的領先地位。“快速的發展和優異的成績，使招行信用卡成為頗具影響力的金融品牌，近年來在VISA、MasterCard、胡潤財富調查機構等各類權威調查中屢獲‘最佳雙幣卡成長獎’、‘最受歡迎信用卡’、‘最佳信用卡營銷案例’、‘最佳服務精神獎’等殊榮”（見馬蔚華《以國際智慧抒寫中國精彩》）。目前中國銀行的此類業務盈虧平衡，而招行2006年信用卡業務已盈利約一億人民幣。麥肯錫估計，到2013年，中國的消費者信用卡利潤可能達16億美金。
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投資札記之二：選股沒有秘密（6）
金融業綜合經營是大勢所趨。某種意義上銀行業是一種週期性行業，“逃脫週期性陷阱的唯一辦法是擁有多樣化的收入流，如果業務的一部分出現不合理變動……我們只需簡單地把資源轉向競爭環境比較合理並能產生穩定的收入的業務領域即可”（見《銀行業的未來》第180頁）。中國銀行業的混業經營路途艱難、遙遠，最終招行的競爭力可能取決於涉及銀行、保險和資產管理等多方面的業務能力，招行具備實現綜合經營的潛質。雖然“招商銀證通”業務受到影響，但招行與招商證券合作密切的“招商受託理財計劃”較好地展現了招行強大的個人銀行業務和市場營銷能力。2005年12月13日，招行收購招商基金管理有限公司％股權在證監會已獲批。招行上市前曾透過新江南公司間接持有招商、長城兩家證券公司和多家基金管理公司股權，為了更好地突出主業形象，招行在上市前已將上述股權剝離。目前招行正在選擇與美國保險公司合作，重新打造一個核心品牌。不過，招行也存在擴張不足的風險。我曾向一位擔任