的通貨膨脹，而在貨幣增長迅速的國家中物價水平則會急劇上漲。
現代貨幣主義
現代貨幣主義經濟學是二戰後由芝加哥大學的米爾頓·弗裡德曼及其眾多的同行和追隨者們發展起來的。在弗裡德曼的領導下，貨幣主義者向凱恩斯主義的宏觀經濟學提出了挑戰，並強調了貨幣政策在穩定宏觀經濟方面的重要性。大約20年前，貨幣主義學派出現了不同的分支。其中一個分支堅持原有的傳統，下面我們將會討論。另一個較年輕的分支成為今天頗具影響的新古典學派，我們將在本章後一部分加以分析。書包 網 。 想看書來
貨幣主義（3）
貨幣主義學說假設貨幣的增長在短期內決定名義ＧＤＰ，而在長期內決定價格水平。這種分析是在貨幣價格數量論的框架中進行的，並且依賴於週轉率變動趨勢的分析。貨幣主義者認為，貨幣週轉率是穩定的（或曰在極端情況下是恆定不變的）。如果這種觀點成立，則其含義將非常深刻。因為貨幣數量方程式表明，如果Ｖ是常數，Ｍ的變動就會成比例地影響ＰＱ（或名義ＧＤＰ）。
貨幣主義的精髓
同一切嚴謹的思想學派一樣，貨幣主義有其不同的重點和層次。以下是貨幣學派思想的核心內容：
1。貨幣供給增長是決定名義ＧＤＰ增長的主要的系統性因素。貨幣主義認為，名義總需求主要受貨幣供給量變動的影響。財政政策對總需求沒有影響。這種思想可以用如下極端簡化的方式表達出來：“只有貨幣是重要的。”
貨幣主義者的信念主要建立在兩個核心命題上。首先，正如弗裡德曼所言，“對於收入週轉率等變數來說，任何廣泛接觸貨幣資料資料的人都不能不留下這樣的印象，即它們具有一種非同一般的可以實證的穩定性和規律性。”其次，許多貨幣主義者一貫認為，貨幣需求量對利率是完全不敏感的。4
從交易方程式來看，如果週轉率Ｖ是穩定的，Ｍ將會決定名義ＧＤＰ。實際上，如果V是穩定的，M就成為能影響PQ的惟一因素，因此財政政策將失效。也就是說，只要Ｖ恆定不變，稅收或政府支出就根本無法發揮作用。
2。價格和工資是相對靈活的。請回想一下，凱恩斯經濟學的概念之一便是價格和工資具有“粘性”。而貨幣主義者雖然從總體上接受工資價格的確定具有一定慣性的觀點，但他們認為，即使在短期內，菲利普斯曲線也相當陡峭，並且在長期內菲利普斯曲線是垂直的。在ＡＳ－ＡＤ分析框架中，貨幣主義者堅信短期ＡＳ曲線十分陡峭。
貨幣主義將上述兩個觀點結合起來。由於（1）貨幣是名義ＧＤＰ的主要決定因素；（2）在潛在產出附近，價格和工資的變動比較靈活，這就意味著貨幣供給變動只會對實際產出產生微小而短暫的影響，Ｍ主要影響Ｐ。
因此，短期內貨幣既可以影響產出，也可以影響價格。然而在幾年當中，由於經濟趨向於充分就業，所以貨幣主要影響價格水平。無論是在短期內還是在長期內，財政政策對產出和價格的影響都是微不足道的。這就是貨幣主義學說的本質內容。
3。私人部門是穩定的。最後，貨幣主義者相信，自由放任的私人經濟是趨於穩定的。相反，名義ＧＤＰ的波動大多數來源於政府行為，特別是貨幣供給的變動，後者依賴於中央銀行的政策。
貨幣主義與凱恩斯主義的比較
貨幣主義與現代凱恩斯主義有何區別呢？事實上，近30年來，這兩個學派的觀點已經有明顯的趨同性。目前的分歧主要在於側重點不同，而非基本信念存在差別。
圖17－4描述了貨幣主義與現代凱恩斯主義的主要區別。該圖顯示的是雙方對總供求行為的不同觀點。其中有兩點特別突出。
首先，這兩個學派對作用於總需求的因素存在不同的看法。貨幣主義認為，總需求僅（或主要）受貨幣供給量的影響，並且貨幣對總需求的影響是穩定而可靠的。他們還認為，如果不與貨幣變動相配合，則財政政策或支出的自動變化對產出和價格的影響都將顯得微不足道。5 txt小說上傳分享
貨幣主義（4）
凱恩斯主義經濟學家的觀點卻與此相反，他們認為現實世界遠非如此簡單。儘管他們承認貨幣對總需求、產出和價格有著十分重要的作用，但他們認為除此之外，其他要素也很重要。而且，他們還指出一個定論性的事實，即Ｖ隨利率的上升而上升。因此保持Ｍ恆定不足以維持名義ＧＤＰ或真實ＧＤＰ的穩定。有關貨幣主義與凱恩斯主義