面對王石的質疑，孫宏斌表現得不再像1年前那麼輕狂了。不過，他仍然堅稱，“順馳的風險幾乎是零”。按他的判斷，中國房地產市場的發展前景將仍然是“房價看漲，供需兩旺”，因此，哪怕有資金上的困難，也是短期的和眼前的，順馳的“資金渠道相當廣泛”。在隨後的一段時間裡，孫宏斌的全副精力便投入到了尋找資金當中。
順馳有可能獲得的資金來自4個方面：一是自有資金和合作夥伴資金，這一方面本就已經被挖潛到了極致；二是銷售回款，受宏觀調控的影響，各地的房產專案銷售一天比一天艱難，原定的考核指標幾乎沒有完成的可能，資金問題日漸嚴重；三是銀行，它的大門也越關越緊，而且鬆動無期；四是信託、境外基金和上市，在前三種來源均沒有指望的情形下，它成了唯一可以寄託希望的地方。
孫宏斌之所以在博鰲論壇上尚有底氣，是因為在他赴會前的7月28日，剛剛接待了由滙豐銀行、普華永道會計師事務所、史密夫律師行、西盟斯律師行等著名中介組成的順馳上市中介團。這些人考察了順馳總部和開發的樓盤，並拜會了天津市有關政府部門，看上去對順馳在香港聯合交易所上市信心滿滿。可是，在他們回去之後，就再無音訊。據稱，上市擱淺的原因是“順馳2004年發展速度很快，手裡有35個專案，但當年的利潤體現不出來”。
香港上市無望後，孫宏斌迅即與美國投資銀行摩根洽談私募事宜。摩根提出了一份帶有“對賭”性質的協議，其大致內容是：摩根以7。5億元購入順馳20％的股權，但如果來年順馳純利低於某個數值，摩根得到的20％股權將翻一番，也就是40％。跟投資銀行的洽談持續了將近1年，孫宏斌幾乎把全部的希望都寄託在了這次談判上。可是，到2005年10月，孫宏斌最終認為摩根的要求太苛刻，談判流產。
當上市和私募均不順利之後，其實，孫宏斌能騰挪的空間已經很狹小了。在這其間，各地房地產專案的銷售仍然沒有起色，因資金斷流而誘發的種種危機開始四處爆發。在北京，順馳的領海後期專案因為沒有上繳土地出讓金，一直沒有獲得土地證；在天津，太陽城二期因出規劃紅線未獲得土地證，專案其他部分則停工達半年之久；在蘇州，佔地面積超過1平方公里的鳳凰城，其中兩塊地被政府認定為閒置土地收回；在石家莊，兩個專案被整體轉出；順馳的南京公司和華東公司相繼被出售。2005年底，順馳進行大規模的人員調整，裁員20％。2006年初，孫宏斌承認，順馳目前在全國16個城市有房地產業務，進入的城市太多，收縮到10個城市將更為合適，接下來，順馳的一些房地產專案可能與外面的公司合作，有的專案可能被賣掉。有媒體曝光說，順馳拖欠的土地費用加上銀行貸款餘額，總數估計高達46億元。
在這些事件發生的前後，順馳的快速建房模式也露出了後遺症。房地產業向來有“百年大計，趕工為禍”的原則，順馳快馬加鞭地趕專案，免不了在質量和信用等方面遺留瑕疵。據《中國產經新聞》報道，自2004年底以來，天津太陽城的業主就頻頻向各部門投訴，聲稱他們花幾十萬元甚至近百萬元買來的太陽城房子竟然是“劣質房”，建造商順馳公司單方面改變規劃，侵犯廣大業主權益。業主投訴稱：“太陽城簡直就是‘紙糊的’，牆體出現大量裂縫，偷換裝修材料、‘馬路遊擊裝修隊’裝修的！當初就是衝著順馳的品牌來買的房子，沒想到順馳更坑人，整個裝修幾乎都是假的。”另外，天津的財經作者鄭愛敏在《解讀順馳》一書中也提到一則個案：順馳在某市臨近大型風景區的一個專案啟動，當時專案在審批手續上還有一些未盡事宜，但是因為硬指標已經如同高懸的令箭使其迫不及待，於是，新聞釋出會匆匆召開，廣告鋪天蓋地地轟炸起來。為了加大專案的吸引力，廣告文案人員擅自把政府對風景區的未來規劃也一併寫到了樓盤的計劃中。這當然引來政府部門的不滿，結果，報紙廣告被勒令修改，所有路牌廣告被要求全部撤掉重做。
當一個大企業的危機爆發的時候，首先表現為細節上的失誤，繼而內外交困，煩惱頻至。從2004年的秋天開始，時運不濟的孫宏斌便陷入了這樣的泥潭。
順馳：一匹被速度擊垮的黑馬” 一次沒有技術含量的失敗
沒有哪種職業，具有像企業家這樣的功利性。
一場偉大的愛情，並不需要一個美滿的結局為註腳，有時候甚至還相反。一位絕世的武士可能死於一場宵小之輩的陰謀，但這並不妨礙他英名永存。即使是一位詩人