《搜神記》的內容，一是“承於前載”，但並不都是照舊抄錄，有些文字上作了加工；二是“採訪近世之事”，出於作者手筆。其中大部分只是簡略記錄各種神仙、方術、靈異等事蹟。也有不少故事情節比較完整，在虛幻的形態中反映了人們的現實關係和思想感情。尤其有價值的，是一些優秀的傳說故事。如《李寄斬蛇》、《韓憑夫婦》、《東海孝婦》、《干將莫邪》、《董永》、《吳王小女》等，都很著名，對後代文學有較大影響。
《東海孝婦》敘一孝婦為冤獄所殺，精誠感天，死時頸血依其誓言緣旗竿而上，死後郡中三年不雨。關漢卿的名作《竇娥冤》即以此為藍本。《董永》敘董永家貧，父死後自賣為奴，以供喪事，天帝派織女下凡為其妻，織縑百匹償債，而後離去。《天仙配》的故事由此演變而來。以上二則，本意都是表彰孝行，但又不盡於此。前者還控訴了官吏的昏庸殘暴，後者又表現了窮人對美好生活的幻想。而這兩點，分別成為《竇娥冤》與《天仙配》的中心。
《韓憑夫婦》寫宋康王見韓憑妻何氏美麗，奪為己有，夫婦不甘屈服，雙雙自殺。死後二人墓中長出大樹，根相交而枝相錯，又有一對鴛鴦棲於樹上，悲鳴不已。這故事控訴了統治者的殘暴，歌頌了韓憑夫婦對愛情的忠貞。結尾是一個民間故事中常見的詩意的幻想，後世“梁山伯與祝英臺”故事的結尾可能受其影響。這種幻想是美�