業的三駕馬車之一，保險業自然不能獨善其身。國內保險業也深受其累：2007年11月底，中國平安（601318，SH）以每股19歐元均價投資富通集團，至2008年10月3日，富通集團股價為5�41歐元。而中國平安持有富通集團4�99％的股份，其投資已縮水70％以上。在2008年三季報中，中國平安對富通集團股票投資進行了157億元減值準備。
美國“次貸”危機對於中國保險業而言是一次巨大的考驗，中國保險業將面臨一次行業內的“洗牌”，包括中外資保險的劃分、保險機構的排名等都可能發生改變。當然，此次“次貸”危機對保險業而言，也是一次很好的投資機遇，可藉此透過併購進一步提高其市場份額。任何挑戰同時都是機遇，尤其是對市場的領先者，可能是一次價值發現和兼併的良機。
1�金融危機為我國保險業帶來的啟示
隨著“次貸”危機不斷加重，美聯儲先後採取了降息、向金融機構注資等多種救助措施。在保險領域，由於債券保險不僅自身受到了全面衝擊，還直接影響到了債券市場的安危，因此，救助方案首先針對債券保險市場進行。這些救助方案包括幫助困難的公司補充資本、加快新公司的審批、拆分債券保險公司、修改債券保險的監管規則，等等。
由於海外投資開放較晚等原因，此次衝擊全球金融市場的“次貸”危機對我國保險市場的影響有限。但透過仔細分析這場危機對美國保險業的影響和政府、監管機構的應對措施，仍然能對我國產生十分有益的啟示：
第一，首要的是堅持保險投資的穩健性原則。
從保險業務的特點來說，投資安全比投資收益更重要。大多數國家對保險公司的投資活動都實施較為嚴格的監管，對每一類資產都會設定具體的投資比例。美國的大多數保險公司之所以沒有受到“次貸”的嚴重衝擊，與堅持投資的安全原則密不可分。在我國保險資金運用渠道日益拓寬的背景下，無論是保險公司制定自身投資策略還是監管機構制定相應投資法規，都應該以穩健投資為首要堅持原則，將投資風險限定在可控範圍內。
第二，必須要強化保險公司內部的風險管理能力。
隨著保險經營環境的日趨複雜，保險資金的風險管理對保險公司的意義變得越來越重大。只有具備完善的風險管理和控制體系，才能妥善應對意外事件的衝擊，減少不必要的波動。“次貸”危機對美國職業責任險市場的衝擊較小，說明了風險管理的重要性。我國的保險公司應該向美國學習，提高對風險管理的認識深度，採取各種措施強化承保業務和投資業務的風險管理能力。與此同時，監管機構在制定各類監管法規和實施現場、非現場檢查時，也應該將保險公司的風險管理和控制能力列為重點要素。
第三，要建立反應靈活、覆蓋全面的監管體系。
美國債券保險市場受到“次貸”危機全面衝擊這一事實，既反映出在資本市場鏈條上的各金融機構之間密切相關的聯絡，也反映出在金融產品創新日益頻繁的情況下，監管也會變得越來越困難，即使在美國這樣的國家也很難做到位。因此，監管機構不僅要儘可能地完善當前已有的監管體系，還應該使這一體系反應更靈活、覆蓋更全面。我國目前還沒有債券保險，但責任保險、農業保險、銀行保險也都屬於新業務範疇。監管機構只有針對這些新業務的特殊性制定好相應的監管規則，並隨時跟蹤和分析新業務市場出現的問題，及時採取相應的調整措施加以解決，才不會累積形成系統風險，確保保險市場健康發展。
四、金融危機給中國保險業帶來的挑戰與機遇（2）
2�美國少數大公司蒙受鉅額虧損，國人要小心！
在美國，多數保險公司由於嚴格控制“次貸”相關債券的投資而受到較小的直接衝擊，少數大保險公司則蒙受鉅額虧損。近年來，投資收益在保險公司的利潤結構中佔有越來越大的比重，投資活動對保險行業而言越來越重要。隨著資本市場的發展和金融創新活動的頻繁，保險公司對各種層出不窮的衍生金融工具的運用也越來越多。儘管如此，大多數美國保險公司仍然遵循了非常謹慎和保守的投資策略，將投資資產主要分佈於高等級債券上，嚴格控制對高風險證券的投資比例。2006年，美國壽險公司平均53％的資產投資於最高等級的債券，19％投資於次高等級的債券，股票投資只佔到淨認可資產的4�6％；非壽險公司投資於最高、次高等級債券以及股票的比例分別為67％、4％和16％。儘管許多保