。
美聯儲在宣告中說,經濟活動弱化和通貨膨脹壓力下降是美聯儲此次緊急降息行動的依據。近幾個月來,經濟增長步伐顯著減緩,金融市場動盪加劇可能進一步抑制消費開支,家庭和企業獲得信貸的能力進一步下降。在通脹方面,美聯儲認為能源和其他商品價格下降和經濟增長步伐放慢減少了通脹上升的風險。
西方六國聯合降息不僅降低了國際金融市場的資金成本,更重要的是向國際社會發出了強烈的訊號——主要經濟體採取聯合行動共同應對金融危機的信心和決心。
西方十國簽署貨幣互換協議注入流動性
對症下藥直接向市場注入流動性是本次危機救助的重要手段,而貨幣互換協議是政府增信的重要工具,有利於增強市場信心,維護外匯市場的穩定。隨著危機的蔓延,各國央行加強了政策協調,簽署貨幣掉期協議,向市場注入流動性。美聯儲、歐洲央行以及英國、日本、加拿大、澳大利亞、瑞典、丹麥和挪威央行進行合作,多次簽署了不同期限、不同金額的貨幣互換協議,共同向市場提供流動性。2008年9月29日,10家發達國家央行再增加3300億美元的臨時互惠貨幣互換規模,至6200億美元。10月13日,美聯儲、歐洲央行、英格蘭銀行、瑞士國家銀行和日本銀行聯合採取措施,向市場注入美元流動性。並且,美聯儲和英格蘭銀行、歐洲央行、瑞士國家銀行之間的貨幣互換規模可以無限增大,以適應美元資金的需求。
此外,各國央行在向市場注入流動性的同時,還開發出一系列貨幣政策工具。美聯儲創設新的流動性管理手段,包括短期標售工具、短期證券借貸工具、一級交易商借款機制等,向市場注入流動性,並逐步延長和增加上述工具的期限和額度,放寬抵押品的條件。
七國集團利用一切手段維持金融穩定
2008年10月10日,針對瀕臨枯竭的信貸市場,由美國、德國、日本、法國、英國、義大利和加拿大組成的七國集團財長和央行行長會議在華盛頓召開,會後公佈了一項聯合行動計劃,目的在於穩定全球金融形勢,恢復市場信心,支援經濟增長。
聯合行動計劃突出強調要利用一切手段維護金融市場穩定,具體內容包括:(1)採取決定性行動,利用一切可以利用的手段,支援那些對金融系統安全具有重要意義的金融機構,防止它們倒閉;(2)採取所有必要措施,解凍信貸和貨幣市場,確保銀行和其他金融機構有獲得流動性和資金的廣泛途徑;(3)確保銀行和其他主要金融媒介必要時能夠透過公共或非公共途徑籌集資本,獲得重建市場的信心,並繼續面向家庭和企業發放貸款;(4)確保各成員國的儲蓄保險和擔保計劃行之有效並協調一致,使儲戶對存款安全保有信心;(5)適時重新啟動抵押貸款和其他證券資產的二級市場,執行高質量會計標準,反映資產準確價值。
西方國家的聯合行動(2)
七國集團部長級會議特別強調,上述行動計劃的執行不得損害納稅人利益,不得給其他國家造成潛在破壞性影響。該次會議暫時為市場吃下定心丸,信貸枯竭狀況有所緩解。
危機救助——歐洲聯合行動
由於歐美金融市場高度一體化,很多市場參與者均是同一機構,美國金融市場紊亂狀況必然會影響到歐洲金融市場。從資金運作情況看,儘管歐洲銀行主要的資產來源和運用均是歐元,但由於它們同時發行以美元計值的債券,所得資金多投資於美元資產,因此受美國市場影響較大,美元資產縮水後,需要額外的美元資金來源償付美元債務,在額外美元資金來源出現困難時,其資金鍊可能出現斷裂,從而陷入危機。
事實上,在2008年9月中下旬華爾街出現金融海嘯後,歐洲金融機構也出現類似“地震”。9月29日,英國財政部確認將深陷本國房地產市場泥潭的布拉德福德…賓利(Bradford & Bingley)公司國有化。同日,比利時、盧森堡和荷蘭三國政府宣佈向受美國次貸證券業務影響而瀕臨絕境的富通(Fortis)銀行注資112億歐元,分別取得該銀行在本國所設分支機構49%的股份。同日,德國政府及當地銀團宣佈向本國主要的商業房地產銀行——Hypo房地產銀行——提供350億歐元的信用擔保。
針對歐洲金融機構出現的問題,2008年10月7日,歐盟27國財長在盧森堡召開會議,就各國統一應對銀行危機達成7條原則意向:(1)救援必須及時,但原則上應只是臨時措施;(2)納稅人