疑是做乘法。
早在幾年前，傅軍便開始在資本市場物色物件。在考察了好幾家公司後，他將目光鎖定在香港主機板上市公司“實力中國”身上。實力公司在深圳有2家工廠，身體健康良好，沒有負債，也沒有銀行黑洞，賬面還有現金流。2003年年末，傅軍斥資億港元收購了“實力中國”的股權，並將之更名為“新華聯國際”。此舉，意味著傅軍在資本市場邁出了第一步。
2004年6月14日，“長豐汽車”在上海上市。上市後，獵豹汽車迅速擴張，目前已經建成長沙汽車基地。2005年3月28日，傅軍又聯手湖南長豐集團成功收購了老牌皮卡揚子汽車。
2004年8月末，傅軍斥資億元收購了上市公司“通化葡萄酒”％的股權，成為其第一大股東。“通化葡萄酒”當時年度預虧高達9800萬元，這在旁人看來，傅軍是吃了一個明虧。但傅軍卻認為，具有戰略眼光的企業家不應該只盯住短期的財務數字，而是要站在行業發展的高度來看問題。從行業發展趨勢來看，白酒市場日趨衰落，而紅酒行業增長的空間卻十分巨大。為此，傅軍甚至不惜於2004年12月讓出了年銷售額約20億元的金六福酒業公司的控股權。事實再一次證明了他的預判——僅僅一年後，“通化葡萄酒”的銷售額便比上一年同期翻了三番。
第一章 首富們的鍊金術（17）
2004年10月12日，傅軍作為第二大股東的皇城集團在馬來西亞二板上市。
2005年4月20日，新華聯國際出資控制了秦皇島香格里拉的股權。傅軍借新華聯國際將其紅酒推向了資本市場。
2007年12月10日上午10時，東嶽集團經過10個月的努力，成功完成了全球發售，並於香港聯合交易所主機板成功上市。
而新華聯旗下的華聯瓷業也在緊鑼密鼓地準備上市。2008年，華聯瓷業逆勢而上，實現銷售收入億元，增幅達％，出口創匯5437萬美元，增長％，實現利潤同比提升15個百分點。而2009年，華聯瓷業把“上市融資”當成“牛年”9件“牛事”中的第一件……
但傅軍認為，所謂資本運作不是說完全靠你自己的併購，其實有時候也可以出讓股份。傅軍對李嘉誠相當推崇：“我看李先生運作企業最根本的想法，還是買來以後，再進行整合，再配置一定的資源，適當的時候，也許他又把它賣了。李嘉誠把旗下一家在英國的公司賣了，賺了不少錢。你看他跟寶潔的合作，在廣州投了2個企業，做了7年以後，他投的錢增值了15倍，他就賣掉了。所以我覺得我們做多元化，要做到該收就收，該並就並，該賣就賣，該上市就上市。” 傅軍承認，在金六福達到高峰時，他也曾賣過股，“我也回籠了一筆非常可觀的資金。這筆資金回來，對於我來說，實力增強了，風險降低了。所以說企業多元化某種程度上也是為了有進有出。”
傅軍的這種意識體現在了他對待酒業的態度上。雖然福布斯富豪傅軍掌控的新華聯自從1998年起便涉足酒業，但在經營十多年之中，其酒類資產股權不停的在更迭。熟悉傅軍的人士稱，礦業、地產業和資本市場運作，一直是新華聯的強項，近年來酒業市場競爭激烈，照目前的發展狀況而言，傅軍有可能清理集團下的酒業資產。因借力“超級女聲”而日益壯大的瀏陽河，意欲借殼通化葡萄酒股份有限公司進入資本市場。2009年3月，坊間傳出傅軍欲將“通化葡萄酒”出售給瀏陽河的傳聞，但因傅軍開價太高而暫時陷入僵局。
新華聯掌控的部分酒業資產，更多地交給了傅軍的妹夫——華澤集團董事長吳向東來經營。吳向東從2001年開始實施大規模的整合收購戰略，在全國各地整合地方酒廠。目前，華澤已擁有包括金六福、六福人家、福星、福酒、香格里拉、大藏秘等全國性品牌，同時擁有包括湘窖、開口笑、臨水、邵陽、刀郎、今緣春、雁峰、巴蜀人家以及不久前收購的玉泉酒廠等區域性品牌，自有品牌覆蓋高中低不同檔次，包含了白酒、葡萄酒、青稞酒、保健酒、黃酒、米酒等多個酒種，渠道網路幾乎遍佈全國。
而傅軍更中意的是化工、礦產、房地產等更具挑戰性的行業。
除法：散財留人
新華聯的各個行業之間跨度非常大，為什麼傅軍卻能左右逢源、一做一個準呢？傅軍的答案是：秘訣在於用人！
傅軍如此解釋企業的“企”字：上面是一個“人”字，下面是一個“止”字。一個企業如果沒有一大批優秀人才，發展的腳步就會停止，甚至還