盟軍最高統帥部計劃對通貨膨脹的各個主要根源同時發動進攻。他們打算更換通貨，凍結存款，透過加稅來抵銷戰時賠償和戰時贏利，並設立一個新的、有效的經濟安定部。作為第一步，在1946 年2 月18 日釋出了緊急財政法令，規定以法令釋出的前一日為準，凍結所有的存款。提款受到限制；對每個靠工資收入的人，每月最多隻允許付給現款五百日元。工資超過五百日元的，付給支票，記入凍結帳戶。舊的貨幣，除了小額貨幣以外，最遲在1946 年3 月2日一律更換成新貨幣；除每人可持有一百日元以外，所有的新貨幣都必須存入銀行。這項更換貨幣的政策立即生效。銀行的存款增加了近三百億日元，向日本銀行借貸的一百億日元還清了。更為重要的是，日本銀行的紙幣流通量從六百一十億日元降到一百五十一億日元。日本政府自豪地宣稱，此後紙幣的發行量將限制在三百億日元；到1949 年，國民經濟將完全穩定。 然而，以後幾週中所出現的趨勢和發生的事件立即表明，更換貨幣的效果只不過是暫時的。1946 年8 月成立的經濟安定部，過了一年還沒有能成為一個有效的控制機構。政府、工業界和私人家庭都過著入不敷出的日子。
由於因循敷衍和缺乏興趣，一再拖延了對取消戰時賠償的法律和對資本課稅的法律的制定工作。最後，在1946 年9 月，向國會提交了一項議案，要求對戰時賠償徵百分之百的稅，資本稅則在百分之二十五至百分之九十之間靈活決定。大藏大臣石橋敦促修改資本稅，其修改使得資本稅的有效性大大減低。
經過修改之後，資本總數少於十萬日元的法人和財產可以免稅。而且，財產估值以1946 年3 月為準，這樣就擴大了免稅的範圍。由於到第二年才徵收稅款，而此時財產的價值已經增大，因此稅率降低到財產價值的大約百分之五十。資本稅本來可以在制止通貨膨脹的計劃中起有益的作用，可是由於拖延徵稅就把這種作用抵銷了。
（四）生活費用上漲
隨著物價的不斷上漲，隨著貨幣流通總額的急速增加，來自各方面的要求增加工資的壓力也愈來愈大。各行各業的工會以每天成立兩個的速度建立起來，這些組織堅持說，工資遠遠跟不上高漲的物價。當時對生活費用的研究，得出的結論都支援這些要求。例如，在1946 年初估計，只有百分之十四的工人賺的錢足以應付上漲的生活費用。從1937 年到1946 年，收入增加到原來的四倍，而生活費用卻上漲到原來的十四倍。而且，政府打算用規定支付工資的最高現金限額來控制開支，但這個辦法在現實的壓力下不久就失敗了。支付津貼和額外生活補助費的辦法，逃避了這項法令或不理睬這項法令。
當通貨膨脹的輪子以螺旋形上升的加速度轉動時，工資的輪子比物價的輪子轉得慢多了。雖然通貨膨脹的程度同實際工資下降之間的差距，根據作為基點的年份來看似乎出入很大，但是有幾件事是非常清楚的。生活費用從1937年12 月的基數104 上升到1946 年3 月的3，590 。例如，食品價格上漲了四十四倍，衣服價格上漲了三十一倍。零售價與工資之間的關係就更為重要。
如果以1930 年為基年，那麼到1946 年底，物價上升了二十六倍，而工資僅上升十三倍。到1947 年，物價飛漲到基年價格的九十倍，而工資只增加到四十六倍。儘管以後物價和工資都上升了，但應注意到：物價與工資之間的比率仍保持原樣——即二比一。對於有關的人來講，物價與工資之間的差距越是持續得長久，他們的生活就越苦。根據經濟安定部1947 年7 月的報告，東京每一家庭的平均收入是每月二千七百五十六日元。他們每月的支出是二千九百三十日元，每月虧空一百七十四日元。②據估計，他們的開支總數的百分之七十到百分之八十五是在黑市上花掉的，因此，政府採取嚴厲的措施是恰當的。
大部分必需品繼續實行配給，這使得總的形勢進一步惡化。例如，為了增加出口量，對國內的布匹使用繼續加以限制。因此，1946 年全年每人購買布匹被限制在二點六磅，比前一年的定量增加了百分之百，但是比戰前的消費量十磅，就差得太遠了。最後，得到吉田內閣的支援，作為刺激就業的公共工程計劃，由於沒法確定“一般工資”而失敗了。工人們聲稱，都、道、府、縣當局規定的工資比在其他地方可掙到的工資要低。結果是，到1946年年底，這個計劃只解決了原來打算解決的失業人員總數的百分之二。公共工程計劃，職業介紹所，或