例如，某公司 2000年全年主營業務收入為
395364萬元，2000年中期主營業務收入僅為266768
萬元，二者相減得出下半年主營業務收入為 128596
萬元，再用128596萬元除以266768萬元，乘以百分
之百，便得出該公司報告期主營業務收入環比大幅滑
坡 51。80％的分析結果。透過環比分析可消除年報缺
陷給投資者造成的誤導。
財務報表分析
由於看財務報表時關心的問題不同，人們閱讀
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上市公司財務分析
的重點也不同。一般說投資者在閱讀報表時主要注
重以下問題：
股東權益的變化及股東權益是否受到傷害？
企業的財務成果及其盈利能力怎樣？
企業的財務狀況及償債能力如何？
企業的經營狀況是否正常、經營能力是強還是
弱？
閱讀程式
閱讀的過程可分為三步：
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上市公司財務分析
① 一 般 性 閱 讀 財 務 報 表
②仔細閱讀會計報表的各個專案
③同上期資料比較，分析其變化趨勢
④分析這些資料變化的合理性
⑤ 進 行 財 務 會 計 指 標 分 析
具體如下：
①在一般性閱讀時先閱讀審計報告，以瞭解注
冊會計師對報表的意見，尤其要注意查帳報告中注
冊會計師特別說明的內容部分；
隨後要看明白報表編制的報告日或報告期，明
確報告的口徑和範圍；
再就是看清楚報表編制的方法，例如是公司本
部報表，還是合併報表。透過這些方面的閱讀和考
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上市公司財務分析
慮，對報表形式上有一個初步的瞭解，有時透過初
步閱讀就可發現一些問題。如果有問題，則應予以
認真的思考。
②在閱讀時應該注意以下內容：一是金額較大
和變動幅度較大的專案，瞭解其影響；二是應該結
合報表附註說明分析專案結構（附註部分是財務報
表的重要組成部分，它揭示的內容比各專案中數字
更多、更詳細）；
③同上期資料比較，分析其變化趨勢；
④分析這些資料變化的合理性等。
⑤進行財務會計指標分析。
通常用上述指標，分析公司的償債能力、經營
能力、獲利能力、權益比例等。其結果要根據具體
情況來確定優劣。
注意事項
閱讀財務報表時應重點關注以下專案：
1．應收帳款與其他應收款的增減關係。
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上市公司財務分析
如果是對同一單位的同一筆金額由應收帳款
調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能；
2．應收帳款與長期投資的增減關係。
如果對一個單位的應收帳款減少而產生了對
該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明
存在利潤操縱的可能；
3．待攤費用與待處理財產損失的數額。
如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有
可能存在拖延費用列入損益表的問題。
4．借款、其他應收款與財務費用的比較。
如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同
時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費
用的可能。
常見問題
為什麼對上市公司財務分析需善用產業平均值？
不同的上市公司往往有著不同的產業背景，它
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