I都一直保持著600多億美元的規模，在未來可預見的3~5年內，這種格局不會逆轉。我們要做的工作，就是把握好開放的節奏，維護國內資本市場穩定發展，防止國際熱錢興風作浪。
第三，擴大人民幣在“長三角”、“珠三角”、“環渤海”和北部灣地區國際貿易中的國際結算業務，推進人民幣在我國周邊地區的自由流通。目前，此項工作剛剛開始試點。金融主管部門要進一步解放思想和提供政策支援，鼓勵大連、天津、青島、上海、寧波、廈門、廣州和深圳等沿海城市的金融機構大力開展人民幣國際結算業務。與此同時，把上海和香港建設成為人民幣離岸金融中心，鼓勵外國公司到上海和香港發行以人民幣計價的公司股票和債券。
第四，鼓勵和支援國內企業和居民實施“走出去”的戰略。近年來，我國金融機構已開始開展合格的境內機構投資者（QDII）業務，但在風急浪高的國際金融市場裡和金融危機蔓延的情況下，我國投資者已經遭受重大的損失。我們不能因噎廢食，要及時總結經驗，繼續穩步地推進此項工作；同時，創造條件推出“港股直通車”業務。
第五，加強對境內各類金融機構的監管。在我國金融機構改革和開放過程中，要堅持內資對商業銀行、證券公司、基金公司、保險公司、信託投資公司和期貨公司等金融機構的控股。對外資金融機構的市場準入、經營行為和高管人員任職資格實施嚴格的監管，防止出現危害我國金融安全和市場穩定的事件發生。同時，對國際熱錢實施嚴格監控，加大對國際洗錢行為的打擊力度。
3．中國外匯儲備及其投資管理
截至2008年年底，中國外匯儲備規模高達萬億美元。外匯儲備過快增長的原因之一，就是人民幣幣值低估的外匯政策。人民幣幣值低估意味著中國商品和資源對外價格低廉，引起國際對中國商品的需求增加，從而拉動中國出口增長。在實行強制結匯政策下，流入中國的美元被央行從商業銀行強制匯兌收回，必然導致基礎貨幣投放增多和通脹壓力加大。於是，央行再次發行票據對沖操作回籠貨幣。發行央行票據是要支付利息的，央票利息來自外匯儲備的經營收益。
五、資本專案開放與國際資本流動（3）
中國外匯儲備大部分投資於美國國債，收益率非常低，但中國在2007年之前長時間實行更低的利率，因此中美之間的利差，一方面維持了中國央行資產負債表平衡，另一方面基於“利率平價理論”也在一定程度上阻止了外資流入。實際上，只要人民幣升值速度稍有加快，就抹去了中美利差帶來的收益，最終讓央行資產負債表失衡。為了解決外匯儲備增長過快及由此引起的央行資產負債失衡的問題，2007年7月份成立了中國投資公司�。中投公司是依據《公司法》設立的國有獨資公司，2000億美元資本金來源於1�55萬億元特別國債。中國投資公司所從事的外匯投資業務以境外金融組合產品為主，公司實行政企分開、自主經營、商業化運作，在可接受的風險範圍內，實現長期投資收益最大化。
但是，出師不利。中投公司在美國私人股本基金黑石集團（Blackstone）和美國貨幣市場基金（Reserve Primary Fund）的投資都是失敗的。2008年美國“兩房”出事之後，市場人士就對中國政府大量持有“兩房”債券議論紛紛。全國政協委員劉夢熊更是撰寫了《我為人民鼓與呼》一文，在香港地區3家媒體以整版篇幅發表。劉夢熊質問我國金融管理當局決策者，建議人大立即組織特別調查，追究責任。此文引起了社會各界的強烈反響。
根據倫敦國際金融服務局（IFSL）公佈的統計報告，2007年全球主權基金管理的資產達萬億美元，比2006年增長了18％。主權基金快速增長的主要原因是亞洲一些國家外匯儲備和中東產油國收入大幅增加。到2007年底，全球透過石油等資源類商品出口積累的主權基金總額達萬億美元。透過其他方式積累的主權財富基金為萬億美元，佔總規模的36％，這類主權基金比重將逐年增加。主權基金投資範圍，主要在經合組織成員市場。在這部分市場的投資額佔其公開交易額的80％以上，其中以美國為主。
顯然，中投公司是一個主權基金。中投公司透過發行特別國債籌措資金，去換取央行外儲，直接墊高了成本。因此，中投公司首先面臨著成本壓力，包括髮行15500億元特別國債的利息成本，作為10年期以上的國債，年利率在5％左右。其次，是人民幣升值導致的匯兌損失