，不壓擔子，他肯賣力氣去辦嗎？辦好了，是應該的；辦不好，我就刮他鼻子。於是，他馬上召齊所有的兒子，莊重宣佈了自己的決定：由長子繼承父業，為光裕公司總經理，各廠均受其管轄。
嚴慶祥心想事成，當然十分得意。眾兄弟都很不滿，但只能暗地裡發牢騷而已。
此時，嚴慶祥除了父親名下的房地產無法過問外，光裕公司所有的一切都執掌在他的手中了。大隆的資本額為五十萬元，蘇綸的固定資產則達一百三十萬元之多，龐大的流動資產還不計其內，還有其他廠家的股份。夢寐以求的幻想終於變成了現實，怎能不讓他心花怒放？
有一點嚴慶祥看得很清楚，就是在外國在華企業的傾軋下，在本國官僚資本企業的排擠下，民營企業得以生存已屬上上大吉，至於發展全靠機遇，當企業積累不能轉化為再投資時，便只能轉向投機。一般人，一聽“投機”二字就莫名其妙地深惡痛絕，而聰明人正是因為會投機才成其為聰明人的。其實，嚴慶祥對父親把資金轉向房地產經營一直有看法，他則是更熱心於搞花紗交易。在他看來，經營房地產好比種樹，桃三杏四梨五年，收穫太慢，而花紗交易則是打靶，打一槍是一槍，中與不中立刻見效。交易所的老手哪一個不是赤手千金，大發其財！
嚴慶祥是做花紗交易的老手，靜安寺路十號的華商紗布交易所裡，沒有不認識嚴慶祥的。過去手頭緊，只好小玩。前兩年大做了一筆美棉生意後，連號稱“長槍將”的陶繼淵都敬畏他三分。
嚴慶祥還想在眾兄弟面前炫耀一下自己。於是，有一次，他賺進了一大票後，正值父親生日，他請全家吃素菜館子。嚴裕棠看著嚴慶祥得意忘形的樣子，多次提醒他。如今的嚴慶祥手裡有了本錢，更想躍躍欲試，怎能聽進去呢？
一九三五年，國民黨政府因白銀外流、銀根緊縮、財政困難、軍費浩大等諸種因素，決定實行法幣政策，國內的報章雜誌上連篇累牘地發表了大量文章，展開大規模的宣傳。法幣政策付諸實施後，大量收兌銀幣，收回六成銀幣，即發行十成法幣。表面看來，基本上統一了全國幣制，也緩和了國民黨政府的財政困難，但卻埋下了通貨膨脹的根子。
嚴慶祥春風得意，哪肯放手。華商紗布交易所裡，買進賣出，依然一番熱鬧氣象。陶繼淵等人忙得不亦樂乎，大家碰到一起，依然用手勢交換著一些不可為外行們知悉的行情。但是，對於法幣看好與看壞，似乎都各懷鬼胎，不置一辭。
嚴慶祥雖然謀到了光裕公司總經理的高位，但各廠的廠務都有各個兄弟處理，無須嚴慶祥特別操心，常常閒暇無事，便不時出入交易所，窺伺動向，以求一逞。其時，花紗市價不振，按嚴慶祥的估計還會下跌。嚴慶祥暗自在心裡盤算一下，便避開同行耳目，大出手，在市上拋售空花紗期貨。誰知事與願違，花紗市價竟直線上漲。木已成舟，一悶棍之下，匆匆了結，已經虧耗了八十餘萬元！嚴慶祥元氣大傷，捶胸頓足，痛惜不已，無地自容。
嚴裕棠得知此事，憂憤之餘，深感自責，大錯已經鑄成，唯有亡羊補牢了。他立刻罷免了嚴慶祥的總經理職務。嚴慶祥早已明白自己的這個短命的總經理已經做到頭了。
嚴格棠沒有流露絲毫憐憫，說他專制也好，說他冷酷也好，在貫徹自己的經營路線上，他不願感情用事。
連續遭受無情打擊
透過嚴慶祥一事，嚴裕棠意識到，將全部家產交付給兒子中的任何一個都是冒險。好在是八十萬，若被嚴慶祥全數壓上去，豈不要傾家蕩產？自己的大半輩子心血付諸東流，全家老老小小好幾十口淪落街頭，自己還有何面目活在世上？嚴裕棠想到這裡，倒吸了一口涼氣。
他冥思苦想數日，便決定在光裕公司內部設立一個“中央業務會議”機構，將各廠的負責人召集起來，輪流擔任主席。一來可以避免大家各自為政，使每一個人考慮問題時能從公司的整體利益出發，而不僅僅著眼於自己的一個廠；二來也可以減少他們兄弟間的矛盾，輪流做莊，機會均等，相互督促，相互競爭。
世事多變，每週開一次會，既可以通一次氣，又可以制定相應的措施。當然，會議的決議屬於建議，採納與否及如何執行須經嚴裕棠最後裁決。
中央業務會議的輪流執政，很快就暴露了它的弊端。各廠的業務性質不同，主攻方向不一，兄弟間不免相互干涉，時起爭端，嚴裕棠的耳根子越發不能清靜了。
權衡利弊，嚴裕棠再次應變。各廠相繼成立了董事會。嚴裕棠走這一步無非是對各個兒子的