一句話：“如果投資虧損了，一定是因為我們的專業技術，而絕不會是因為我們的人品。我保證！”我和我的搭檔，鍾兆民先生和張敏女士，有同樣的信仰：我們相信一個融合了善意之心和社會良知的企業能夠走得更加久遠！如果我們真的能成就一個偉大的企業，那一定是上帝假借我們之手回饋她——永不止息的愛！
穿越週期
一位讓我極為敬仰的朋友，在近兩年的汽車股的投資裡有了很大的起伏，而之前他的投資極為成功。有人評價他：一定會成為中國最有錢的一類人，我深信！他為人極其坦蕩、爽朗，我視之為良師益友。我們討論其投資業績的波動時，我說，巴菲特曾說過：帶輪子的股票不能買，這自然包括了汽車和航空類的股票。我也曾在汽車股上有過損失，那麼，我們為什麼不選擇經營週期相對長的行業中的企業投資呢？
以他的專業能力，研究透一個企業不難。如果數次地深入，能研究到一個好企業，而其又能保持十年甚至以上的高成長，這比每隔一二年又要重新選擇，不知要提高多少效率。穿越週期非常的不易。但為了對我們的客戶及受託的資產負責，我們必須這樣想，而且這樣做。好的企業像王冠上的珍珠一樣稀有、珍貴！穿越週期——是讓我們試圖找到它們並珍藏！
穿越週期還意味著我們要想人類社會所經歷的幾百年的苦難和繁榮，當我們面對人類的不幸——諸如戰爭等等事件時，我們如何在恐懼中處理我們的投資，讓我們的家人和後代，因我們的遠見而惠及他們自身。這也是此刻，我在處理兩位友人交付我的責任時，正在思慮的問題。
穿越企業
2003年春天，我和鍾兆民先生一起去參加一家我們一直關注的企業的股東大會。這家企業從許多方面看，都是非常難得的好企業，而且事實也證明，至少到今天為止，他們的確運營得非常出色，也讓投資者在自2001年始的大熊市中有了極其出色的回報。但開完股東大會，我們始終沒買這支表現出色的股票。為什麼？
我們希望我們的投資能穿越企業。對該企業的領導人，我們始終放心不下，雖然他頭頂有各種光環。巴菲特說，“我希望與我喜歡、信任並且敬重的管理人員共事。”我們也一樣。我們希望我們所投資企業的管理者能讓我們發自內心尊重！而憑直覺，雖然可能有失誤，我們對他少了這樣一份信任。
如果兩家企業，業績同樣好，而隨著領導者自然更替，我們更傾向於投資能保持企業穩定經營甚至有新氣象的公司。我們對梟雄式人物領導的企業有種天生的擔憂，我們希望一個最好的企業是有一個具有道德感的領袖來經營。希望他“不喜歡不義，只喜歡真理”（聖經）。
長期投資，需要更加嚴格的挑選公司。雖然我們性格中有某些理想主義的色彩，（慶幸歲月並沒有將它們抹平），但我們也不失沉著和冷靜。天真和質樸、待人真誠，這是一個個人和好企業最長存的價值，我們竭盡所能在廣闊的市場中尋找他們。找到他們我們也就將能承擔起此刻的責任！
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投資札記之三：投資最難的是什麼（4）
穿越歷史
才能、遠大的眼光和識別大好機遇的天賦，是成就偉大事業的基礎，也是你們寄予我們厚望的基石。
燦爛的星光來源於億萬年前的閃爍，我們的生命只是短短的一瞬，有幸在穿越歷史長河的此刻，得到你們的友誼和信任。就這一點，已經讓我們感動！
2005年4月27日
投資其實是追求小機率中的大機率事件
2007年4月20到23日封閉四天學習《管理數量方法》，學習的過程中有一節——“衡量不確定性：機率函式”，這讓我聯想起股票市場的機率問題。
什麼是機率，我的簡單理解就是用數量表示某個事件可能的程度。絕大多數投資者來股票市場投資是為了賺錢或存續財富，但在股票市場連續變化的不確定狀態中，其機率有多大？換句話說，在股票市場裡賺錢到底是小機率事件還是大機率事件？
上證指數在2006年大漲。《中國證券報》舉辦的2006年度投資者收益情況網上調查顯示，70％的投資者盈利在10％以上。其中21％的被調查者獲利10％左右，30％的人收益率為20％~50％，14％的人獲利50％~100％。此外，5％左右的被調查者收益率超過100％，從而跑贏大盤。大盤上漲不等於投資者均能獲利。在調查中，14％的投資者表示不賠不賺