有任何聯絡。那麼,先前的風險混合策略所得到的預期收成是多少呢?可以發現,你將面臨的結果無非是以下四種:
?東部好天氣,西部壞天氣:總收成50,機率0。25 (=0。5×0。5)。
?東部好天氣,西部好天氣:總收成100,機率0。25。
?東部壞天氣,西部壞天氣:總收成0,機率0。25。
?東部壞天氣,西部好天氣:總收成50,機率0。25。
你的預期收成仍是50千克(=50×0。25+100×0。25+0×0。25+50×0。25)。但是與沒有混合風險的策略相比較,你現在至少有0。5的機率會收成50千克;同時,獲得100千克或0千克兩種極端結果的機率,也從各自的0。5下降到了0。25。換句話說,現在你減少了極端結果發生的機率,而增加了中間結果發生的機率—這減小了結果的離散程度,風險因而也降低了。事實上,只要東部和西部的天氣不完全正相關,則透過分散播種來降低收成風險就總是可行的。
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'22'應對風險的策略(2)
風險混合,這一降低風險的原理,是許多現實的風險規避機制被人們採用的理論基礎。可以類推,你現在要投入的不是小麥種子,而是股票投資,那麼投資於幾種價格走勢不完全正相關的股票,就比投資於單一股票的風險要小。這一分散投資原則正是諾貝爾獎得主經濟學家詹姆斯·託賓曾經說過的一句名言:“不要把雞蛋放在一個籃子裡。”中國古代諺語“狡兔三窟”,也是同樣的道理,將希望寄託在多個途徑,比吊死在一棵樹上的風險要低。同樣,家庭、企業、國家有著多種經濟來源和經濟成分,比單一經濟來源和經濟成分面臨的收入風險要低。城市之所以比農村有更強的抗風險能力,不僅因為城市具有