作到了晚唐已經衰微不振，這樣的說法有些簡單化。從留存的作品來考察，晚唐時期，單篇傳奇的數量確實是大為減少，特別是愛情題材顯現衰落，但在文宗大和年後，尤其是宣宗大中初到懿宗鹹通末（847—873）的二十幾年裡，傳奇小說集的創作卻十分興旺，其中不乏富於文學趣味的作品。題材方面，豪俠小說和諷刺小說等取代愛情小說而興起，也豐富了唐傳奇的內涵。所以說，進入晚唐的一段時期中，傳奇創作仍然維持著尚屬繁盛的局面，只是成就不如前一階段突出。到了唐末，小說集的內容變得瑣雜起來，有些恢復到六朝志怪的面貌，有些轉化為名人遺事佚聞的記載，失去傳奇的結構和趣味，唐傳奇這一文學樣式於是宣告分化瓦解，走向衰微沒落。
晚唐傳奇小說集中，較重要的有薛用弱《集異記》，李復言《續玄怪錄》、李玫《纂異記》、張讀《宣室志》、裴鉶《傳奇》、袁郊《甘澤謠》和皇甫枚《三水小牘》等。
豪俠小說是晚唐傳奇中最引人注目的一類。當時，一方面藩鎮各據一方，多蓄遊俠之士，另一方面民眾在動亂的生活中，也幻想有特異能力的人為他們主持公道，豪俠小說便順應這樣的形勢和社會心理而興起。這類小說又常和愛情故事糾纏在一起，更增添了它的浪漫氣息。名篇如裴鉶《崑崙