，儘管人們已經改變了吃東西的習慣。從另一方面來看，PCE物價指數允許替代，因此它計算出來的通貨膨脹率一般比CPI要低。
？ 市場影響
一般而言，金融市場對像個人收入報告這樣的經濟指標反應很冷淡。在它公佈時——就當月而言相當遲——投資者已經從就業形勢報告和零售額資料中獲得了關於個人收入和支出的一些資訊。但是，報告中的核心PCE物價指數卻甚得財經經理和政策制定者的青睞。美聯儲公開表明，希望這個重要的通貨膨脹指標每年的上升比例在1～2個百分點之間。高於或低於這個範圍，就會對利率政策產生實質性的影響。如果個人收入報告對通貨膨脹的衡量不重要，那麼投資界對此的關注也就會很冷淡了。
債 券
固定收益的債券投資者希望看到無論收入還是支出都沒有什麼增長。任何證實經濟疲軟的資料都有望提高債券價格、降低收益。相反，個人收入尤其是個人消費的加速增長會刺激交易者，因為它意味著未來經濟的快速增長和較高的通貨膨脹率，這會迫使美聯儲提高短期利率。因此，家庭支出出乎意料的上升將引起固定收益債券市場上的拋售行為，導致價格下 跌，收益率上升。
股 票
我們可以想見股票市場上的投資者與他們在債券市場的同行相比會有所不同。較高的個人收入和支出在股票市場更受歡迎，因為能給經濟增添新的活力，充實公司利潤。這種情形比軟弱無力的收入增長和疲軟的支出勢頭要好得多，因為後者預示著經濟將苦苦掙扎而公司利潤微薄。
當然，這裡有必要提醒一下：如果資料顯示個人消費增長時經濟已經達到或接近最高速度，人們就會提高對通貨膨脹加速、利率上升的預期，股票投資者就會逃離市場，因為無論是股票還是債券投資者，對這種趨勢 都是深惡痛絕的。
美 元
外匯市場的投資者肯定會對個人收入和支出做出反應。兩個指標的增長對美元而言是好兆頭。消費需求高會進一步促進增長，加大利率提升壓力。這使得美元對外匯投資者更具有吸引力，在投資美元的回報率高於其他貨幣時更是如此。比期望弱的消費支出報告預示著較低的利率，這通常是美元熊市的徵兆。txt電子書分享平臺
第3章 最有形象力的美國經濟指標（20）
零售額
RETAIL SALES
市場敏感度： 高。
含義： 當月在消費者支出方面的第一份報告；可能出乎人們意料。
釋出新聞的網際網路網址：
主頁網址：
釋出時間： 上午8點30分（美國東部時間）；在相關月份結束後的第二週可以得到。
頻率： 每月一次。
來源： 商務部普查局。
修正： 從月到月的修正幅度較大。每次釋出的資料都包含了對前兩個月資料的廣泛修正，以反映更充分的資訊。基準調整在每年的3月公佈，可能回溯3年或更長時間。
？ 為什麼重要
取走桌子的三條腿，瞧，它不再像張桌子了。如果你把美國經濟想象成一張桌子，而消費者支出是它的三條腿，你就會理解為什麼投資界對任何能幫助他們洞察購買者心態和行為的指標都會給予超乎尋常的關注。消費者支出構成了全部經濟活動的70％，而銷售額又在其中佔了1/3的比重。只要消費者讓收款機響個不停，就是經濟整體增長和繁榮的訊號。為 了監測支出，普查局每月都要訪問數千家零售商，調查它們的最新銷售數字。相應地，投資者和經濟學家把零售額報告看作反映消費者支出模式變化的最好的指標之一。這個數字出乎意料的變化可以引起股票價格的波動。
但是零售額指標也有一些缺點。它只能反映花在商品上的支出，例如在商店、汽車銷售商、加油站、食品服務提供商（如飯店那些地方）看到 的支出。至於航空旅行、口腔護理、理髮、保險、看電影等方面，這份報告什麼也沒有說。然而，服務業消耗了全部個人支出的2/3。此外，零售額只以名義美元度量，意味著未經通貨膨脹調整。這就讓我們難以確定消 費者花更多的錢是買了更多的實際商品還是僅僅貼補了價格上漲。最後，作為領先指標，第一次公佈的消費者零售額顯得變化不定，因而容易造成 誤導。令人司空見慣的是，政府經常在某個月報告零售額下降了，經過修正以後又變成了上升。
雖然如此，政府在讓