，迄今（2007年2月1日）人民幣兌美元已經升值了約，人民幣怎麼反而被“操縱”了？在亞洲金融危機的時候，亞洲貨幣紛紛大幅貶值，人民幣堅守固定匯率，舉世讚賞，無人認為低估，現在升值了怎麼就低估了呢？
因此，無論從法理上，還是從現實歷程看，所謂人民幣低估的匯率操縱之罪，根本是莫須有！
當然，有不少學者言之鑿鑿：按照國際貿易的經典———國際貿易中，貿易順差國是受益國，貿易逆差國是受害國，將導致該國的經濟增長減慢，失業率上升等惡果，這個原理已經成為“貿易順差原罪論”者的教條。
撇開教條，經濟學的本質是人的經濟利益之學，它們都是由對現實經濟現象的總結中提煉而來，都有它所發揮分析功能的特定時間、空間及人群條件，並必須得到現實的驗證。從過去十年美國的現實來看，所謂經典的貿易順差理論已經開始失效。其間，中國對美貿易順差不斷攀升，從1995年突破100億…167億美元，上升到2005年的1019億美元；美國的國際貿易總逆差也由1737億美元上升到7258億美元，但這十年中，美國的GDP平均增幅達到，平均失業率僅為，通貨膨脹率僅有，完成了宏觀經濟學上幾乎不可能的任務———“高增長、低通貨膨脹和低失業率”的黃金組合。
舊理論已失效，那就需要新的工具來分析。在筆者看來，如果從中美兩國經濟關係中利潤的流向來分析，則完全可以解釋。
目前，中美兩國經貿關係的主脈已變為美國投資———中國製造———美國消費。舉個簡單的例子，假定原來美國生產一雙�